軟銀賽富的首席合夥人閻炎在微博上發表了犀利的冷幽默，“驚喜的發現又有中國式的盈利模式創新：主營業務都不賺錢;但以賺不同輪次的VC/PE的錢為主”。

　　這句看似反諷的言論仿佛一下戳穿了穿著新衣的皇帝，戳中了許多電商人士的痛處：國內許多電商公司的生存狀態就是，“咱們努力畫個大餅等VC。”而鞋類垂直電商樂淘網總裁畢勝的一句“電子商務其實是個騙局”更是一石激起千層浪。眾多投資人對電子商務的態度，似乎也在一夜之前從沸點到冰點，圈內頓起一片唱衰聲。

　　但筆者認為，電子商務不會從此走下坡路，“盈利靠VC”的言論來自於部分短視以套現為目的的電商公司和投資人。

　　十多年來，基金團夥投資的行業，就是回報率迅速降低的行業，沒有例外。個體理性導致集體非理性，在VC/PE圈體現得太過明顯。熱鬧的地方沒有風景，何況是存在1萬多家pe的中國。而電商本身也是促進效率追求利潤的業務形態，也是充分市場競爭的。正因如此，大量VC才會涌入，而VC多數是想快速上市套現，獲取十倍乃至數十倍收益。於是，為獲取上市資格，大家都拼命做規模、擠壓對手。

　　一些短視VC和PE的“不健康”心態，才有了“對賭協議”之説，也才有了眾多電商流血割肉做規模惡性競爭的現狀。據一位電商行業人士向筆者透露，90%獲得VC投資的電商企業，都和VC簽訂過“對賭協議”。

　　數據顯示，自2005年至2011年上半年，已披露的國內電子商務行業的投資事件為239起，其中已披露投資金額的投資案例為168起，披露的投資金額總額為31.08億美元。

　　熱錢的涌入帶來市場的虛假繁榮，讓許多創業者紛紛涌入，以此作為“套現”的方式，於是電商領域的供給大於市場的接納程度，造成了電商銷售增長放緩、甚至陷入寒冬的市場困局，融資、上市之夢還沒織好，一些電商公司就開始出現資金鏈斷裂，運轉無法維繫，人去樓空。

　　一些短視的投資人和企業在資本遊戲中賺到錢固然無可厚非，但另外一些，不以生意本質為目的的人深陷寒冬也並不令人感到意外。

　　但電子商務歸根結底是一門生意，是一種能以用互聯網這種工具省去信息成本、中間環節的商業模式，它所帶來的是整個社會消費習慣的便捷的改變，必定會呈現螺旋式上升的趨勢。資本的冬天並不等於行業的冬天，電商行業進入寒冬，正是為電商企業提供了一個轉型、團隊搭建和搶佔市場的好機會，而電商企業的營銷、運營成本等也將逐步下降到合理的水平，洗牌是實則優勝劣汰，是行業在弱肉強食中不斷進步的必經過程。

　　面對資本暫時的“不青睞”，筆者認為，電商企業可以暫時不盈利，但不能失去自我造血的能力，對於電子商務而言，互聯網只是降低信息成本，實業、貨源才是商業的本質。

　　筆者認為，所謂的“寒冬”只是對沒有盈利能力靠VC/PE做規模的企業的寒冬，而對於盈利能力尚可的企業來説，精簡團隊、壓低成本、回歸行業理性競爭、抱團取暖生存並非難事。

　　股神巴菲特説，“當潮水退去，才能看到誰在裸泳”，那麼在此輪大浪淘沙之後，弱者汰去之後的電商行業應該會迎來一次蛻變，從業的競爭從規模、營銷、價格轉為服務、産品、渠道。而在這之前，在“寒冬”中仍不斷前行的企業和創業者，值得我們搖旗助威，喊一聲“挺住”。