12月9日，國家統計局公佈的11月經濟數據顯示：全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲4.2%，全國工業品出廠價格指數（PPI）同比上漲2.7%，均創年內新低。

　　CPI與PPI雙雙創新低

　　11月份，CPI同比上漲4.2%。其中，城市上漲4.2%，農村上漲4.3%；食品價格上漲8.8%，非食品價格上漲2.2%；消費品價格上漲5.0%，服務項目價格上漲2.4%。1-11月平均，CPI比去年同期上漲5.5%。

　　外界普遍關注的另一個數據是：11月份PPI同比上漲2.7%，環比下降0.7%。這是一年來中國PPI同比首次回落至不到3%，從去年11月份以來，最高漲幅是7月份的7.5%，最低漲幅是10月份的5%。

　　國家統計局稱，在11月份4.2%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.5個百分點，新漲價因素約為3.7個百分點。11月份CPI同比漲幅比10月份同比漲幅回落1.3個百分點，主要是兩方面原因影響：一是去年同期基數較高，11月份翹尾影響大幅減少；二是11月份蔬菜、肉禽等食品價格環比回落，由此帶動CPI環比下降了0.25個百分點。

　　“數據公佈前，大家普遍預測11月份的CPI會破5，但沒有想到的是4.2%這麼低的數字。”國家信息中心預測部副研究員張茉楠對本報記者説，“具體分析來看，CPI大幅回落的因素是綜合性的，首先是貨幣因素，由於一段時間以來貨幣政策和銀行信貸都是趨緊的，反映到物價上漲上就是逐季回落的態勢；其次，需求因素非常關鍵，近日公佈的11月份的PMI跌破50%關口，反映出無論製造業需求，還是其他的內部需求，都呈現了逐季回落的態勢；第三，農産品價格回落的因素，由於去年農産品價格的大幅上漲刺激了種糧種菜的積極性，大量農産品集中在今年下半年上市導致了價格快速回落；第四，從外部因素來看，國際經濟不景氣致大宗商品價格快速回落，減緩了輸入性通脹的壓力。此外就是翹尾因素在削弱。”

　　CPI可能還將繼續回落

　　對於未來一段時間的CPI走勢，業內人士普遍認為繼續回落的可能性較大。

　　北京工商大學證券期貨研究所特約研究員徐振宇對本報記者説，CPI和PPI漲幅雙雙回落，同時PPI回落較大，顯示生産領域的降價幅度更加明顯，一般來説，PPI的波動幅度總會高於CPI，作為一個先行指標，PPI的下降可能意味著CPI還將繼續下降。

　　張茉楠表示，基於外部輸入性通脹壓力可能會繼續減緩，預計明年的CPI可能會繼續回落，但國內整體成本上升推動的壓力可能會進一步呈現到物價上。

　　“物價的明顯回落為貨幣政策在穩健基調下的適當放鬆提供了條件，未來的微調應該有一定的力度。”交通銀行首席經濟學家連平對本報記者説。他預計，“受翹尾因素走低等多重因素影響，今年年末到明年年初物價將繼續下行，預計12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3%-3.5%區間。”

　　仍應保持政策連續性

　　有業內人士指出，本輪通脹其實無論從時間上還是程度上都算不上太嚴重，目前為止已經得到了初步遏制，這對明年經濟運行意義重大，但是很多深層次的問題還沒有解決，因此需要繼續保持政策的穩定性和針對性。

　　“應該看到，當前CPI雖然下調，但基礎並不穩固，稍一鬆勁可能會捲土重來。同時，雖然物價是貨幣政策調控的重要出發點，但卻不是唯一重要的出發點，不能一看到CPI下調態勢明顯，馬上就調整貨幣方向。”徐振宇説，“宏觀決策部門一定要hold住，一定要淡定，要對CPI的下降和經濟增速的適當下調做好準備，我不贊同那種認為‘調控物價的任務已基本完成，下一階段就是保增長’的觀點，因為中國經濟的核心問題是結構問題，當前最應該保持政策的連續性，把調結構擺在最前面，要轉向包容式增長。”

　　“我們不能一直被迫在抗通脹和保增長之中做選擇題，而要更多地關注結構性問題，如何讓中國經濟更為健康穩定地增長，這也是對政策制定者智慧的考驗。”張茉楠説。(記者 葉曉楠)

　　（人民日報海外版 葉曉楠）