稅收對股市應當體現出鼓勵長期投資、抑制短期投機的導向，並更多保護中小投資者的利益

　　稅收政策與經濟生活各個方面都息息相關。資本市場作為高度信息化的場所，對稅收政策的變化尤其敏感。從A股市場的發展史看，一個稅收政策的細小改變，都會在市場上激起軒然大波。因此，如何完善相關的稅收制度和政策，以促進資本市場健康發展，是一個值得深思的話題。

　　我國證券市場發展歷史不長，相關稅制也多是根據發展過程中出現的問題採取的應對措施，不可避免帶有過渡性質。一個好的證券稅收制度應該是什麼樣，並非三言兩語可以説明。但總體而言，稅收對股市應當體現出鼓勵長期投資、抑制短期投機的導向，並更多保護中小投資者的利益。

　　稅收對股市的影響，首先體現在其引導作用上。眾所週知，目前個人投資者從上市公司得到的現金分紅，需要徵收個人所得稅，而買賣股票的價差收入卻不徵稅。雖然對於大多數中小投資者來説，繳稅金額並不算多，但其釋放的信號卻可能對投資者行為産生較大影響。長期以來，A股市場上投機之風盛行，對價值投資尤其是對上市公司現金分紅的關注相對冷清許多，與此不無關係。

　　再比如，在我國提高直接融資比重的進程中，債券市場的發展一直是“短板”。目前，投資者購買國債得到的利息收入，可以免交所得稅；而購買公司債券的利息，卻需要納稅。如果公司債券的利息收入也能夠享受到一定的稅收優惠，相信對於公司債券市場的發展會是有力的推動。

　　資本市場的稅收政策，還應該充分體現公平原則。所謂公平，就是對納稅人同等對待，根據納稅能力大小承擔不同的稅負。而從實際情況看，我國股票二級市場的普通投資者整體“虧多盈少”，卻承擔了相對較重的稅收負擔。比如，二級市場投資者每年都要貢獻大量的印花稅；企業投資上市公司所得到的分紅，如果符合條件就可以免繳企業所得稅，而個人投資者則要無條件地繳納個人所得稅。如何均衡市場參與者的稅收負擔，是相關制度和政策設計中應當考慮的重要方面。

　　稅收公平的另一層涵義，是對客觀上存在不公平的因素，通過稅收政策加以調節，以實現社會公平。這一兩年來，新股發行高市盈率、高價格引發了投資者的很多不滿。在市場約束還不健全的情況下，企業通過上市不僅獲得了大量超募資金，原始股東也因此而實現財富的迅速膨脹。對此，稅收調節基本還是一片空白。有人建議，通過稅收政策增加企業的上市成本，抑制企業的過度融資行為，也可以緩解貧富分化。應當説，這樣的建議值得考慮。

　　在稅收徵管環節，也應體現公平原則。細心的投資者會發現，近年來不少“大小非”的減持發生在中西部省份的證券營業部。原來，根據相關規定，“大小非”手中的限售股減持時，需要繳納所得稅，部分大小非為了避稅，就“轉戰”能夠給予稅收優惠的地方。“大小非”減持的股票，往往獲利極為豐厚，應當通過稅收加以調節。因此，有必要堵住徵管環節的一些漏洞，如此既能夠減小貧富差距，也可以增加國家的稅收收入。