溫州、鄂爾多斯等地掀起的“民間借貸”旋渦已經禍延到小額貸款公司(以下簡稱“小貸公司”) 。

　　《中國經營報》記者多方查詢求證，銀監會“嚴禁信託公司與小貸公司、擔保公司、典當行等機構進行業務合作”的通知已經口頭傳達到部分信託公司，後者也表示“令行禁止”。

　　另據知情人士透露，此前地方銀監局已經跟各個銀行打過招呼，要求後者對小貸公司提高風險警示；而由於受“負面信息”威懾，一些銀行亦主動縮減了相關業務規模。

　　融資渠道遇阻，使一直掙紮在融資困境中的小貸公司更加雪上加霜。

　　信託斷供

　　一直以來，信託投向小貸公司的項目本就屈指可數。據記者不完全統計，目前市場上只有西安信託、新華信託等信託公司發行的少數産品，總發行規模不足10億元。

　　同時，此類産品也並沒有得到太多的市場響應，記者發現，個別産品甚至發行流産，遲遲沒有成立。“多數小貸公司都不太規範，加上地方監管不到位，使信託公司在短期內很難對該類産品的風險點有明確的認知和把握；再加上信託公司目前還沒有能力介入到小貸公司運營中去進行業務跟蹤，風險不可控；此外，小貸公司的融資規模有限，幾千萬元的資金管理，成本收入比不划算。”某北京信託公司業務人員解釋信託對小貸業務一直都不太感興趣。

　　但是，房地産信託的遇阻，已經讓一些信託公司對小貸公司另眼相看，“目前房地産信託遇阻，各家信託公司都在尋找收益率相對較高的替代産品，小貸公司並非沒有競爭力”。某信託公司的業務經理告訴記者，他們剛剛對一系列的小貸項目進行評估。

　　信託公司看中的正是小貸的高收益，據上述業務經理介紹，小貸公司的貸款利率按規定不能超過銀行同類利率的4倍，看似收益有限；但除此之外，小貸公司還有過橋貸款，短期拆借等月息達到5%~8%的産品，綜合年化利率高達50%以上。“如此高的收益對信託來説是很有吸引力的。”他坦陳。

　　記者多方問詢得知，幾家信託公司均表示近期有小貸公司上門融資；而一家北京的信託公司甚至已經與天津的一家小貸公司談好了融資方案，“結構都已設計好”，計劃擇日産品發行。

　　正是“兩情相悅”的階段，遭遇了監管層的當頭棒喝。“銀監會一般先是一個窗口指導，之後會有針對性的文件下發。”北京一家信託公司董事會辦公室負責人推測。“對於公司來説效力都是一樣的，禁止的産品肯定不會做。”

　　信託的門尚未完全敲開，又匆匆向小貸關閉。一位曾經發行過小貸項目的信託公司負責人也對記者坦陳，即便沒有銀監會通知，近期也不打算再成立小貸項目，原因就在於溫州和鄂爾多斯接連爆發的民間借貸風波讓其對小貸公司心有餘悸。

　　銀行減量

　　信託渠道遇阻是整個金融系統對小貸公司警戒升級的“冰山一角”。

　　深圳市中恒泰小額貸款有限公司總經理李俊告訴記者，最近的負面信息對深圳小貸的影響很大。“我們公司本來已經與建行和中行分別談好了7.5億元和7億元的合作規模，但是最近由於監管層以及負面信息的影響，銀行方面表示‘要看看再説’。”

　　這並非孤例。據知情人士透露，多個地方的銀監局已經向銀行打過招呼，要求對與小貸公司的合作加強風險監控，收縮合作規模。

　　本來，通過與銀行合作，小貸公司可以獲得成本較低的資本，因此月息水平能夠控制在1.5%~1.8%左右，其他來源的資金根本無法做到這個水平，相應地借貸利率也會升高。

　　相比于信託，銀行與小貸公司的合作略近一步。“除了自有資金，銀行是小貸公司融資的主渠道。”中國小額信貸機構聯席會副秘書長、國培機構總經理劉勇表示。

　　不過，以當前的規模來看，卻難負“主渠道”之名。日前發佈的《深圳市小額貸款公司與銀行機構開展業務合作基本情況的調研報告》(下稱“《報告》”)顯示，截至2011年6月底，深圳已開業32家小貸公司的註冊資本合計人民幣38.2億元，通過銀行融入資金4.7億元。融資佔比僅為1%。

　　據記者統計，目前已開展合作業務的銀行借道小貸的授信總額少則幾億元，多不過十幾億元；而公開資料顯示，其中業務開展量最大的國開行，截至2011年6月30日，與449家小貸公司建立了業務合作關係，佔全國小貸公司的13%，累計發放貸款202億元。

　　自2010年開始，銀根緊縮使慣於壘大戶的銀行開始轉戰中小企業，由於相應的網絡和管理欠缺，多家銀行借道小貸公司進行業務“外包”，與後者合作逐漸熱絡。

　　但一位股份制商業銀行的中小企業業務負責人向記者表示，“小貸公司與銀行儘管有業務互補，但目前更多地還是一種競爭關係，銀行在信貸緊張的情況下，肯定是優先滿足自身客戶的需要。因此，合作規模不會太大。”

　　“我們開展的業務本來就很少，如今的形勢更不利於繼續推進。”上述股份制商業銀行中小企業業務負責人表示。

　　雙重困局

　　擔憂小貸身陷溫州、鄂爾多斯等地“民間借貸”是如今信託以及銀行在與小貸公司合作開展業務時的擔憂。

　　“我們對溫州調研發現，小貸公司參與其中的並不多，大多數運作都是比較良性的。”劉勇表示。

　　但這並不能打消監管層和金融機構自身的顧慮，小貸公司一直想和“民間借貸”劃清界限，《報告》也為小貸公司正名“新興金融信貸服務業態”，但似乎只是一相情願。

　　被融資機構擋在門外的小貸無米下炊，而資本寵愛集于一身的小貸公司卻無鍋下米。

　　據了解，國開行的小貸合作業務並沒有減量的計劃，“不同於一般的商業銀行，國開行主要是批發業務，手上有小額貸款的固定額度，不管通過什麼渠道都要投資，跟小貸公司合作也相對更為成熟。”國開行信貸相關人員表示。

　　但是，上述人士也坦陳“規模有限”，首先是符合其篩選條件的小貸公司數量有限，更關鍵的是小貸公司的資本金不足，因此能夠獲得的銀行融資同樣有限。

　　按照規定，小貸公司從銀行融入的資金餘額不得超過其註冊資本凈額的50%，並且不能超過兩個銀行業金融機構的融入資金。一位小貸公司的負責人就抱怨由於資本金規模限制，許多得來不易的銀行融資不得不擱淺。

　　因此，“就算有銀行願意提供融資，小貸公司也無福消受，到最後解決融資困難的途徑還是要通過增資擴股的方式。”劉勇説，只能依賴政策上有所突破，對小貸公司進行分級管理。

　　全國政協委員、國開行原副行長劉克崮曾多次在公開場合提出提高小貸公司的融資杠桿率，他認為，2倍、3倍都是可行的。在接受採訪時，劉克崮強調，小貸公司需要加強管理，不過不應一概而論，“應該對小貸公司建立分級分類管理，對優質小貸公司適當提高融資比例”。

　　“信貸資産轉讓能夠繞過對小貸公司的融資比例限制，或是一個可能的方向。”李俊認為。