相關企業借殼上市、IPO、再融資及擴産計劃紛紛面臨變數

　　光伏行業似乎“入冬”了。

　　昨日，ST博元（600656.SH）公告，由於受近期行業波動影響，重組交易標的江西瑞晶太陽能科技有限公司（下稱“瑞晶科技”）業績有所下滑。目前相關審計、評估工作尚未完成，預計最終評估值較預評估值有所下降。

　　同ST博元一樣，光伏行業企業的借殼計劃遭遇挑戰；IPO和再融資及擴産計劃也面臨變數。

　　光伏行業“入冬”

　　ST博元昨日在資産重組進展公告中稱，本輪的行業調整對瑞晶科技的影響主要體現在當期盈利能力上。由於光伏産品市場價格的快速下跌，瑞晶科技前期採購的部分原材料以及尚未出售的産成品成本較高，在本次交易基準日2011年9月30日需要計提存貨跌價準備約8000萬元，受此影響，瑞晶科技今年第三季度凈利潤虧損7300萬元，但今年前三季度仍實現凈利潤約4500萬。

　　根據ST博元今年9月29日公佈的重組預案，公司擬以不低於12.88元/股的價格發行1.45億股，購買瑞晶科技100%股權。截至2011年9月30日購買資産預估值約18.7億元，相比賬面資産溢價2.66倍。

　　然而，或許是市場對瑞晶科技借殼前景的擔憂，ST博元股價已從高點大幅下挫逾40%，最新股價為8.8元，遠低於瑞晶科技股東12.88元的增發認購價格。

　　東興證券王明德和弓永峰指出，光伏企業由於産能過剩，競爭激烈，盈利能力嚴重下降，並且由光伏組件、切片環節傳導到電池片、鑄錠/切片等中上遊環節。目前這些環節行業綜合毛利率維持在8%至11%左右，凈利率僅有1%至3%。

　　多方受阻

　　與ST博元相似，*ST遠東（000681.SZ）的重組也面臨變數。10月18日，*ST遠東公佈收購報告書，公司擬通過向永祥股份全體43名股東發行股份方式吸收合併永祥股份，從而變身為化工企業。暫停上市達兩年多的*ST遠東眼看就要迎來曙光。

　　然而， *ST遠東11月1日公告稱，“因近期市場環境發生變化，為了維護全體股東權益，公司擬對吸收合併四川永祥股份有限公司具體方案進行調整，並取消原定於2011年11月3日召開之2011年第二次臨時股東大會。”

　　收購報告書顯示，永祥股份目前主要從事太陽能級多晶硅和PVC、燒鹼及水泥等化工産品生産和銷售。其中，多晶硅佔永祥股份今年二季度銷售收入的比例接近五成。

　　不僅借殼事宜受到影響，行業的低迷也讓一些公司在衝刺上市之路上鎩羽而歸。11月28日，浙江公元太陽能股份有限公司的創業板IPO被否，公司同屬光伏行業。

　　此外，光伏行業上市公司也頻現“技術性”限工停産和調整再融資擴産計劃。如中環股份今年11月21日公告，由於經營環境發生較大變化，撤回2011年度定向增發申請文件。天威保變、川投能源和江蘇宏寶的光伏項目計劃則已經進行了調整。

　　對於光伏行業所處的低迷期，國海證券分析師張曉霞指出，光伏企業想要度過寒冬，必須不斷創新技術，提高效率，降低成本，提升産品品質，創造溢價空間。