本報記者 孫見友

　　11月大盤呈現衝高回落格局，累計下跌5.46%，促使個股出現劇烈分化。置信電氣等10隻股票11月份累計上漲逾23%，榮升為同期的十大牛股。ST博元等十隻個股則在11月備受冷遇，淪為同期的十大熊股。分析人士指出，11月二級市場熱捧的股票均産生於高估值股票，這從一個側面反映出二級市場關注的重心仍為題材概念，“講故事”造牛股的傳統手法沒有根本性改變。

　　置信電氣領銜牛股榜單

　　11月初大盤從2468點快速上衝，11月4日盤中觸及2536點月度高點後，轉而持續震蕩下行，並在11月30日以重挫近79點的方式為當月走勢畫上了一個終止符。統計顯示，11月大盤累計下跌5.46%，在2011年以來的各個月度中跌幅排名第二。

　　大盤衝高回落促使A股出現劇烈分化，置信電氣等10隻股票11月份累計漲幅均超過23%，榮升為同期的十大牛股。在這十隻牛股中，機械設備、食品飲料、醫藥生物行業的股票各有2隻，顯示當月二級市場在製造牛股時，比較青睞防禦類股票。

　　在眾多牛股中，置信電氣一騎絕塵，漲幅遙遙領先，其11月累計上漲36.31%，跑贏大盤41.77個百分點，當仁不讓地成為同期A股的翹楚。分析人士認為，該股的強勢與大股東變更預期密切相關。公司11月16日發佈公告稱，擬向特定對象發行股份購買資産，發行股份數約6041.35萬股，本次發行股份價格為每股11.40元。同時，國網電科院已與置信集團簽署協議，國網電科院擬受讓置信集團所持本公司部分股份。市場人士指出，如果上述交易及其他相關交易完成，國網電科院預計將持有公司約24.98%的股份，有望成為第一大股東，從而將導致公司控制權發生變化，這最終成為該股11月大幅飆升的重要催化劑。

　　ST博元：昔日風光今現熊態

　　與以上牛股形成鮮明反差的是，另外十隻個股則在11月備受冷遇，累計跌幅都超過23%，淪為同期的十大熊股。例如，ST博元11月份累計下挫30.38%，跌幅高居同期A股之首。

　　事實上，ST博元是2011年前10個月的大牛股，其1月1日至10月12日累計漲幅曾高達111.19%，讓同期大盤相形見絀。不過，從10月13日開始該股迅速轉入下降通道，這一疲態一直持續到目前。分析人士指出，短期來看，該股11月份出現重挫似乎與重組過程中的不確定性有關，但如果從長期來看，該股10月至今的暴跌很有可能是前期借重組幌子炒作該股的資金獲利回吐所致。

　　與ST博元一樣，ST中達11月份累計下挫28.81%，也進入了十大熊股行列。市場人士指出，儘管該股的走勢略有差異，故事似乎也不盡相同，但其下挫背後的本質原因似乎與ST博元有異曲同工之處。

　　除以上兩隻ST股外，首鋼股份、大連電瓷、神馬股份和方正證券也紛紛進入了十大熊股行列。值得注意的是，在11月首鋼股份和方正證券重挫之際，曾出現數家機構一致賣出現象，似乎機構在某些熊股形成過程中也出了一把力。

　　從表面上看，11月十大牛股和十大熊股似乎沒有什麼共性，相互之間也沒有什麼特別的聯絡。不過，通過仔細分析卻可以清晰地發現其內在聯絡。例如，11月十大牛股平均市盈率約為160倍，十大熊股平均約為170倍。由此來看，11月二級市場熱捧和拋棄的股票均産生於高估值股票，這從一個側面反映出二級市場關注的重心仍為題材概念。因此，靠“講故事”造牛股的傳統手法沒有根本性改變。所不同的是，市場劇烈震蕩和存量資金反復倒騰，促使題材概念快速分化，這在將一部分題材概念捧上天的同時，也必然促使另外一部分題材概念承受空前的壓力。

　　11月十大熊股一覽

　　代碼 簡稱 11月累計漲跌幅（％） 11月累計換手率（％） 11月累計成交額 市盈率 行業

　　（億元） （倍,TTM）

　　600656ST博元 －30．38 64．42 11．33 509．95 綜合

　　000959首鋼股份 －29．40 18．82 7．79 41．67 黑色金屬

　　600074＊ST中達 －28．81 42．21 14．38 －14．64 化工

　　002606大連電瓷 －27．03 373．88 25．43 39．87 機械設備

　　600810神馬股份 －25．80 40．81 20．42 29．09 化工

　　002295精藝股份－24．71 151．60 14．93 52．40 有色金屬

　　300140啟源裝備－24．46 165．18 14．39 43．44 機械設備

　　600306商業城－23．37 30．53 7．11 950．87 商業貿易

　　600162香江控股－23．08 182．09 39．75 40．12 房地産

　　601901方正證券 －23．00 205．59 149．98 41．56 金融服務

　　11月十大牛股一覽

　　代碼 簡稱 11月累計漲跌幅（％） 11月累計換手率（％） 11月累計成交額 市盈率 行業

　　（億元） （倍,TTM）

　　600517置信電氣 36．31 47．69 48．66 48．10 機械設備

　　002057中鋼天源31．04 90．75 15．53 154．97 有色金屬

　　000799酒鬼酒30．35 69．49 36．54 87．31 食品飲料

　　000516開元投資29．09 58．57 23．76 30．76 商業貿易

　　002432九安醫療27．83 324．07 32．78 156．09 醫藥生物

　　300135寶利瀝青26．74 190．55 18．71 40．94 化工

　　600077百科集團25．49 64．34 7．94 309．63 交通運輸

　　600568中珠控股25．30 199．95 41．26 22．22 醫藥生物

　　600132重慶啤酒24．75 13．51 46．53 107．28 食品飲料

　　600520中發科技23．92 84．68 15．28 651．08 機械設備