一年一度的中央經濟工作會議召開在即，按以往慣例，這次會議將為2012年的經濟政策描繪藍圖。因此資本市場各方對會議中將要傳出的“聲音”高度關注。分析人士認為，明年經濟工作重點可能是實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。也就是貨幣政策總體穩健，適時微調預調並強調前瞻性、靈活性和針對性;而財政政策的“積極”，則主要是集中在“結構性減稅”上。亦有經濟學家猜測2012年宏調方向在“穩中見活、適當微調、統籌兼顧”上。

　　GDP與CPI增速或現平緩雙降格局

　　經濟列車已經越走越平穩。分析預測，衡量宏觀經濟的兩項重要指標——GDP與CPI增速將在2012呈現平緩雙降格局，這是國內外諸多因素共同作用的結果。但是，出口增速的下滑已經開始抑制産業投資的增長令人擔憂。

　　西南證券研究所副所長王劍輝告訴南方日報記者，“整體的經濟走勢是一個平穩回落的局面。從物價上，通脹的勢頭已經得到扭轉和遏制。”工業生産製造業方面，節能減排、結構調整和緊縮的貨幣政策已經産生顯著影響，增速放慢到了較低的水平。

　　銀河證券首席總裁顧問左小蕾在接受南方日報記者採訪時也表示：“今年非常平穩，在預期之內。”不過他認為，目前的增長率也是現階段我們所需要的增長率。

　　國際環境仍須關注出口前景令人略憂

　　“從貿易上來講，外貿增長趨於平衡，但是出口前景略微令人擔憂。”出口的放緩則可能是未來諸多擔憂的因素之一。這源於嚴峻的全球經濟形勢。

　　王劍輝進一步指出，高度不確定性的國際經濟環境，特別是金融方面，美國債務和歐洲債務可能有很多新的問題，各國政府面對這個大多采取緊縮的財政政策和寬鬆的貨幣政策。

　　全球金融危機從銀行業債務危機進入到國家的主權債務危機階段，不同經濟體協同合作共同應對的難度加大，全球經濟復蘇乏力，美、俄、德、法等多個主要經濟體將面臨政府換屆選舉，政治週期與商業週期的疊加也為全球經濟復蘇再增變數。

　　出口增速的下降會在一定程度上抑制産業投資增長，導致投資增速也將放緩。王劍輝對記者説：“投資在整體環境的調控下，出現了小幅回落的態勢，目前是24.9%，到年底估計是24%，去年是26%，低了一兩個點。”他認為，投資增速未來還將是一個逐步回落態勢，這是結構調整之後收縮的一個過程。

　　政策預防風險為主貨幣或略微鬆動

　　“不過，明年經濟增長還是平穩增長，我們不需要過快增長。”左小蕾認為，應該從結構調整為主引導經濟的增長，不應該停留在過去的粗放的經濟增長方式上，投資需要有效率，收入分配機制的改革，社保體系的改革來促進消費，通過轉型來促進一些新的消費需求。

　　她認為，明年貨幣政策保持穩健，定向寬鬆，但是調結構會放在比較突出的位置。

　　王劍輝也認為，“明年貨幣政策略微鬆動。”政策更多的預防未來出現的一些潛在風險和變化導致大幅波動。“下調存準率是一個比較妥當的渠道，就明年來講調整的空間應該是2—3個百分點。明年依然強調穩健的貨幣政策，但是在穩健當中會有適當的前瞻性的調整。”

　　更有經濟學家對政策的表述就概括為“穩中見活、適當微調、統籌兼顧”。稱“穩”既包括政策基調的穩定，也包括經濟發展的穩定，既要顧及實體經濟對資金的需求，尤其是支持的領域，不致讓經濟下滑過快，同時仍要控制物價上漲的貨幣條件。

　　調子不會變內涵或會有本質變化

　　中國國際經濟交流中心專家王軍指出，“雖然總理此前也表態政策要預調微調，但從剛剛公佈的10月份貨幣投放量來看增加並不明顯，貨幣政策相應的動作不多，反倒是財政稅收政策上表現比較活躍。”

　　他預計，在貨幣政策工具運用方面，最有可能動用的就是下調差別存款準備率金率以及控制央票發行量，考慮到年末通常是財政資金使用的集中期，信貸投放的增加估計不會太明顯。

　　對於財政政策而言，王劍輝認為，主要是介於積極和穩定之間的。由於明年結構調整尚未完成，很多項目剛剛開始，所以財政政策不可能過分積極。和2010年相比財政政策還會有相應的收縮。

　　也有觀點認為，“積極財政政策和穩健貨幣政策”的調子不會變，但內涵會有本質的變化。比如，積極財政政策會重點放在總體稅率調整和結構性減稅的方向，為實體經濟經營鬆綁;穩健貨幣政策將轉向“中性偏寬”的方向。

　　專家認為，明年産業政策不會有太大的變化，更多的是落實階段，落實前期的規劃。

　　●南方日報駐京記者呂天玲

　　實習生方艷