中國公路行業是國民經濟發展的重要基礎行業，在國內運輸市場上始終保持很高的市場份額，在社會交通運輸體系中地位顯著。過去十年國內公路建設投資不斷增大，路網規模快速擴張，目前公路交通資源緊張局面已大為改善，未來行業整體建設增速將有所下降，但由於區域發展不平衡，中西部地區的建設速度將高於東部地區。需求方面，國內宏觀經濟的平穩增長、城市化發展和汽車保有量不斷提高，為公路運輸需求的穩步增長奠定了基礎，路網的不斷完善貫通也進一步刺激公路運輸需求的釋放。同時中國收費公路行業整體債務負擔重、資金缺口大的現狀決定了“以費養路、收費還貸”的運營模式在未來相當長時期內不會改變，因此行業發展前景良好。從行業運行效益看，目前行業盈利和獲現能力良好且債務結構合理，資産和現金流對債務的保障程度尚可，但受投資收益下滑和市場銀根收緊影響，未來行業盈利能力和償債能力存在弱化趨勢。

　　中債資信認為，收費公路行業具有區域自然壟斷、投資回報期長、經營現金流穩定等顯著特徵。雖然目前面臨高收益項目減少、運營成本上升和資金面趨緊等不利因素，但行業下游需求穩定，競爭程度低，儘管近期實施的行業整頓使部分高收費區域和路産面臨費率下調壓力，但對行業整體經營穩定性影響不大。相比于其他行業，收費公路行業在資産規模、經營盈利能力和獲現能力等方面優勢顯著，雖然債務規模較大且長期償債指標表現較差，但行業財務結構穩健，良好的現金流狀況對到期債務的償還保障程度較高，行業信用質量較高。

　　收費公路企業信用品質分化主要圍繞抗風險能力和路産車流量及其增長前景展開，而市場地位、路網佈局和路産分散化程度對企業的抗風險能力有顯著影響，區域經濟、路産質量對企業車流量及其增長前景有顯著影響，進而成為決定收費公路企業信用品質的關鍵。就中國收費公路行業來説，相對而言東部收費公路企業的經營風險整體低於西部企業，信用品質較高。對同一地區的收費公路企業而言，市場地位高、路網規模大且區域分散程度高、路産質量好的企業往往具有更高的信用品質。政府背景的企業，其股東對企業影響往往具有雙重性，股東對企業發展的態度、對決策機制的影響程度、對其支持力度和方式也會對企業信用品質造成顯著影響。(中債資信)