10月初以來受美國經濟數據提振、歐債危機緩和以及美國原油庫存意外下降等因素影響，國際油價持續反彈。但航運市場仍不樂觀，短期內幹散貨市場或將受助於季節性利好因素繼續走高，特種運輸市場或存驚喜。

　　航運市場前景不容樂觀

　　來自海通證券最新研報顯示，幹散貨市場止升轉跌，運力過剩仍是硬傷。近期BDI同BCI同漲同落，截至11月10日報收于1840點。三大礦山加大出貨短期提振海峽型船市場，但鋼鐵行業削減産量以及前期囤貨都將壓縮未來鐵礦石需求。冬季儲煤增加巴拿馬型船攬貨機會，電力缺口上調或將利好煤運反彈行情。

　　綜合來看，短期內幹散貨市場或將受助於季節性利好因素繼續走高，但全球經濟的不確定性與運量過剩仍將是整個市場的硬傷，前景不容樂觀。

　　同時預期原油需求放緩，油運市場難以擺脫弱勢格局。10月初以來受美國經濟數據提振、歐債危機緩和以及美國原油庫存意外下降等因素影響，國際油價持續反彈，但鋻於當前全球經濟形勢，反彈態勢難以持續。

　　截至11月10日，BIDY指數報收于773點，與去年同期持平;BITY指數報收于699點，較去年同期上漲17.5%。IEA連續第三個月下調2012年全球原油需求預期，高節奏的運力投放與不斷下行的需求預期使油運市場難以擺脫弱勢格局。

　　集運市場主要航線量價齊跌，亞洲航線運價穩健。隨著傳統運輸淡季臨近，本月中國出口集裝箱運輸市場總體延續跌勢，除部分亞洲航線運價逆市上揚外，歐美等其他主幹航線市場運價繼續下跌。11月4日，CCFI報收于945.37點，同比下跌15.5%。

　　特種運輸市場或將帶來驚喜

　　對於幹散貨航運狀況，海通證券給予該子行業“中性”評級。指出儘管近期在海峽型船的帶領下，BDI走出一波反彈行情，但船舶運量嚴重過剩問題仍將繼續打壓乾散貨市場，BDI反彈將受到壓制。

　　集裝箱航運行業，集運市場對外圍的波動更為敏感，全球經濟復蘇進程放緩導致今年的集運市場弱勢度過傳統旺季。以IMF、WTO為首的權威機構紛紛下調對今明兩年的經濟、貿易預測，直接增加了市場對集裝箱貨源增長的擔憂。海通證券則下調該子行業評級至 “中性”，並維持對運價彈性最大的中海集運“中性”的投資評級。

　　油輪運輸市場，油輪運力的投放節奏對油運子行業供求達到平衡有一定的負面影響，長期而言，國際油運需求將伴隨著世界經濟的復蘇而增長。海通證券維持該子行業以及相關上市公司長航油運（600087，收盤價2.41元）和中海發展（600026，收盤價7.28元）“中性”的評級。

　　最後海通證券認為，相對於其他子行業，特種運輸市場週期性較弱，未來或將為市場帶來驚喜。受益於中國裝備製造輸出，該細分行業未來市場需求巨大，且目前運力供給平穩。作為國內最大，國際一流的特種運輸企業，中遠航運（600428，收盤價5.54元）未來有望進一步樹立競爭優勢和提升盈利水平。維持公司“增持”的投資評級。 海通證券