在股票、基金不當道的年代，銀行理財産品無疑是最受普通大眾歡迎的投資品種。但是在風光的背後，理財産品亂象叢生。習慣了“跑馬圈地”式發展的銀行理財産品市場，開始要被監管機構勒住“韁繩”。銀監會頒布的《商業銀行理財産品銷售管理辦法》將從2012年1月1日起正式實施，明年，銀行理財産品市場陣痛在所難免。

　　“今年股票也虧，券商理財産品也不行，公募基金也虧，專戶一對多也在虧，私募都逼近清盤底線了。”在今年這樣股票不當道的年代，銀行理財産品無疑是最受普通大眾歡迎的投資品種。

　　相比股票投資和基金投資普遍的負收益，前三季度，銀行理財産品的平均收益率超過4%，雖然沒有跑過CPI，但這一成績足以讓銀行理財完勝基金、股市等其他傳統理財方式。據第三方研究機構普益財富的不完全統計，今年前三個季度銀行理財産品的發行規模已達到13.35萬億元，是去年全年7.05萬億的1.9倍。

　　但是在風光的背後，理財産品亂象叢生。變相高息攬儲、同質化現象嚴重，這也導致部分銷售人員為了增業績向投資者片面誇大産品收益、隱瞞風險水平等。

　　銀行理財産品的整肅已經拉開大幕。銀監會頒布的《商業銀行理財産品銷售管理辦法》將從2012年1月1日起正式實施，産品説明書中不能出現“業績優良”、“名列前茅”等誇大的表述，投資者將有更多的保障。但與此同時，投資者要風險較高收益較高的理財産品門檻也變高了，風險評級為3、4級的理財産品，投資起點從5萬提高至10萬，風險評級為5級的更高達20萬。

　　習慣了“跑馬圈地”式發展的銀行理財産品市場，終於被監管機構勒住“韁繩”。2012年，銀行理財産品市場陣痛在所難免。

　　2012迷宮

　　7天內超短期産品或不再

　　“投資7天，投資收益4%；投資14天4.5%。”在今年的銀行理財産品市場上，這種超短期的理財産品成為絕對的主角。根據普益財富近期統計的數據，2011年1月-9月，銀行理財産品共計發行14876款，其中1個月期限的産品為5169款，佔了35%，平均預期收益率達到3.88%。

　　不過，銀監會已經對銀行機構要求，慎發7天以內的超短期理財産品，尤其是不得為“衝時點”提高短期産品的收益，像這種超短期的理財産品在2012年可能不再。而貨幣環境的變化也使得這種超短期的理財産品難以出現2011年的高收益。

　　記者從銀率網查詢發現，8月24日以來發行115款銀行人民幣理財産品中，1天、3天的超短期理財産品業已徹底消失，期限為7天的理財産品也只有5家銀行發行的7款。其他短期産品中，期限最短的産品至少達到21天。

　　【投資之“道”】

　　在這種政策預期下，投資者的投資思路應該從“短步快跑”轉變為“鎖定中長期”。事實上，期限為3個月以內的産品由於兼具流動性和收益性，達到了較好的平衡，更加適合在寬鬆貨幣政策環境下。

　　另類理財産品隊伍壯大

　　2008年，國內銀行第一款挂鉤紅酒的另類理財産品面市時，曾一度吸引了眾多好奇和關注的目光。3年過去了，在投資渠道匱乏的2011年另類投資再度興起，但其投資品種則從紅酒到了石油、白酒、藝術品、鑽石等。

　　如日前工商銀行發行的普洱茶銀行理財産品，投資期限一年，到期時既可以選擇獲得“黃金組合”普洱茶，也可以選擇預期最高年化收益率為7%的現金收益。招商銀行近期將鑽石引入銀行另類投資理財産品中。

　　“現在宏觀經濟環境複雜、通脹預期尚未消除、投資渠道又較少，另類投資是一個分流方向，同時，另類産品的投資也讓高端客戶可以接觸到慈善、藝術，進一步提升其財富品質。銀行高端客戶這方面的需求今年增長尤為明顯，目前銀行還在考慮一款關於低碳的理財産品。”某商業銀行私人銀行人士表示。

　　【投資之“道”】

　　一般而言，另類投資的門檻較高，適合有一定風險承受能力，資金較為充裕，對投資標的較為了解的投資者。而另類投資佔總資産的份額不宜超高，10%-20%比較適當。

　　銀率網理財分析師狄麟麟指出，目前另類投資品交易市場、價格市場沒有監管，沒有詳細的政策和法規可以保護投資者的利益。目前投資者只能買者自負。

　　別再迷戀房地産信託産品

　　“收益超過10%，代銷的房地産信託項目，基本上一個大戶就全包圓了。”這就是2011年房地産信託理財産品的火熱現狀。

　　但是這一現象正隨著房地産調控的深入而發生改變。普益財富統計數據顯示，9月份工商企業領域信託産品發行量位居榜首為63款，環比下降44款；而房地産領域發行量為49款，環比下降25款。

　　正在運行的房地産信託也不好受，近期甚至傳出由於房地産開發商資金崩盤，導致房地産信託産品無法償還本息的消息。信託人士表示，現在，房地産信託要逐筆報批監管部門，對信託公司來説成本較大，而且現在房地産調控風聲很緊，大家都在觀望，因此房地産信託的發行速度不如以前了。

　　【投資之“道”】

　　高收益也伴隨著高風險，信託産品適於有一定風險承受能力的投資者。現在到期的信託項目暫時沒有出現不能兌付的情況，但是這種風險還是存在的，投資者一定要在對項目充分了解的情況下去購買信託産品，不能只看收益率，一葉障目。

　　投資者故事

　　“産品太火，就跟搶似的”

　　宋麗是北京一家國企的普通員工，三年前她成了一名“基民”。先後投入了約10萬，可是運氣不好遇到了金融危機，到現在她的基金還處於賠本狀態。去年11月，她狠了狠心，最終將自己的基金全部清了倉，總計損失近4萬元。

　　今年1月份，她買了5萬元的60天理財産品。讓她沒想到，到期後完全達到了預期收益，這讓經歷了基金投資虧損的宋麗很開心。隨後，她發現短期銀行理財産品收益率越走越高，比定期存款划算得多，她就再也不願意讓錢“躺在”儲蓄賬戶上睡大覺了。

　　除去幾千塊錢的日常流動資金外，她把所有存款都用來購買各種低風險的短期銀行理財産品，到期之後馬上又購買新的高收益産品，既不費神又可以獲得穩健收益，這讓她樂此不疲。到10月底，宋麗的那10萬元通過不斷倒騰理財産品收益了4000多塊錢。

　　宋麗的手機上存著多位銀行客戶經理電話，一有好産品出來就會發短信通知她。但即便如此，好幾次她都因為“下手太慢”，導致沒買到産品。“沒辦法，有的産品賣得太火了，早上9點鐘開賣，9點10分去買就沒了，就跟搶似的。”

　　本版采寫/本報記者 蘇曼麗

　　(責任編輯：HN029)