本輪大盤快速反彈中，遊資博弈吃飯行情的同時，“局內人”也加緊出貨。10月24日到11月3日，共發生328次股東增減持，83%為減持，凈賣出股份數為41457萬股，市值減持29.78億。從減持的原因來看，主要分3個方面：缺錢、公司前景變化和創投股東退出。有私募人士稱，不排除有部分公司讓遊資提前接盤，然後通過釋放利好拉升股價，自己既可以高位減持，也可以讓遊資獲利。

　　328次增減持，減持佔275次

　　10月24日到11月3日，滬綜指漲191點，漲幅約8.17%，而多家上市公司出現了股東和高管減持行為。據同花順統計，共發生328次股東增減持，其中減持佔據多數，達275次，增持53次。

　　從行業分佈來看，有色金屬、化工、機械、建築材料、金融等週期性行業佔據多數，也有如食品飲料、醫藥生物等消費類行業。

　　從減持方式來看，主要是二級市場，通過大宗交易的只有18筆，且均為個人股東，其中僅1名為高管。

　　減持的公司，不少個股是在出現連續大漲後趁機減持，在上述區間中，發生減持的公司中，部分公司有造概念借機減持之嫌。

　　此次反彈股價漲幅最大的是永安藥業，大漲41%，該股經歷了8月底－10月底的震蕩築底，再到10月31日到11月4日連續4個交易日一氣呵成的大漲，一舉解放8月底的套牢盤並讓其獲利，而先是有大筆資金慢慢潛伏，其後再有證券報告吹風，而高管也趁機高位減持。這其中的環節意外的巧合，讓人感到驚奇。

　　排名第二的是新華傳媒，該公司股價從去年4月跟隨大盤一路下跌，跌幅接近50%，10月24日借“文化傳媒振興”行業利好大幅反彈30%，副總裁劉航趁機減持3萬股。

　　從歷史上看，減持大規模增加對市場的反彈不利。 前期的強勢股在本報告期內繼續出現董監高及其相關人員的大規模減持，相關股票包括濮耐股份、棕櫚園林、雲海金屬、洋河股份、數碼視訊、藍色光標。

　　方正證券分析師趙偉認為，董監高及其相關人員的減持行為在市場反彈到一定高度之後大規模涌現，反映出的是公司業績下滑的預期，這對市場進一步走高不利。當然，短期來看市場上升的趨勢可以偏離公司業績走勢，但從風險的角度考慮，投資者應回避估值較高、業績回落風險較大的公司。

　　減持動機各不相同

　　從減持原因來看，部分減持是因公司基本面和發展前景變化，其中有漲幅居前的公司，如比亞迪此次反彈了30%，個人股東李行荒減持1800股，三季報披露了比亞迪前景不妙。

　　這類減持中也有漲幅落後的公司，如TCL集團此次反彈幅度只有4.6%，即使這樣，該公司股的減持步伐也沒有放慢，公司11月4日公告，平安創投自2011年8月3日至2011年11月3日期間將其持有42381.1萬股公司股份出售（價格區間2.09-2.68元/股），約佔5%。

　　“有一類減持是因為資金緊缺，信貸緊張引起的。”深圳市太和投資管理有限公司投資總監王亮昨日告訴記者表示，現在資金確實緊張。

　　第三類是創投股東的退出。如平安創新資本投資有限公司連續減持眾業達40萬股，達晨創投減持太陽鳥182萬股。華泰聯合證券分析師劉湘寧認為，創投機構通過股份上市後的轉讓為退出的手段，其低廉的投資成本決定了一旦股份解禁，創投機構一定會盡可能快地撤出。