10月以來，隨著國內貨幣政策向寬鬆方向微調的預期不斷增強，滬深股市改變了此前持續下跌的疲軟態勢，走出一波持續反彈行情。在整體氣氛回暖情況下，各路資金的調倉成果迅速顯現。統計顯示，在A股市場中素以嗅覺靈敏著稱的機構投資者——QFII，其在三季度大幅增倉的23隻股票10月以來平均上漲8.89%，超越同期上證指數逾兩個百分點。

　　大幅增持股平均上漲8.89%

　　根據三季報披露信息，38家QFII重倉持有175家A股上市公司的股票，合計持股數量為47.36億股，其中有62隻個股在3季度受到QFII增持，合計增持數量為3.34億股。

　　從持股變動的絕對數量來看，有20隻個股的增倉幅度超過500萬股。其中，伊利股份、華僑城A和用友軟體的凈增倉數量最大，分別達到4497.39萬股、3037.89萬股和2518.87萬股。如果考慮到不同股票市值各異，則增倉量佔流通股比例更能説明資金對一隻股票的青睞度，從這個角度看，有23隻個股在三季度受到QFII大比例增持，增倉量佔流通股比例超過1%。

　　進入10月，儘管國際金融市場出現大幅波動，但滬深股市仍然受到內部因素驅動而持續反彈，尤其是10月下旬以來，上證指數自2307點的階段性低點反彈了超過6%。在此期間，QFII增倉股表現出色，上述23隻增倉比例超過1%的股票10月以來平均漲幅達8.89%，超越上證指數逾兩個百分點。

　　QFII選股不避題材

　　整體來看，QFII在三季度增持的個股覆蓋的行業比較廣，這似乎符合其一貫的自下而上、重個股而輕行業的選股策略。然而，少數行業還是顯露出了明顯的吸引力。在62隻QFII增倉股中，有9隻來自建築建材行業，而商業貿易行業和交通運輸行業各自入選6隻。

　　仔細分析可以發現，三季度QFII對題材類股票具有一定的傾向性，比較典型的是軟體股，衛寧軟體和用友軟體均出現在QFII大幅增倉的股票名單中。其中，衛寧軟體的增倉比例達到3.7%，用友軟體為2.05%。而軟體股正是11月初帶動市場人氣的重要板塊。受到軟體行業扶植細則即將出臺的消息刺激，軟體板塊在11月2日、3日連續大漲，多只成分股甚至出現連續漲停。從表現來看，儘管QFII重倉的並非領漲股，但階段漲幅仍相當可觀。衛寧軟體10月以來累計漲幅已超過30%，而用友軟體在最近5個交易日也呈現連漲態勢，累計漲幅9.5%。另外，水利股也是QFII關注的題材之一，圍海股份和錢江水利均在三季度受到增持。

　　值得注意的是，有兩隻ST股票和ST張家界)在三季度受到QFII關注。其中，ST張家界在三季度受到英國保誠資産管理公司增持306.32萬股，而ST唐陶的H股則更是吸引了3家QFII扎堆增持。

　　市場人士指出，儘管沒有禁投限制，但QFII入駐ST股的情況相對比較少見，這兩隻ST股能夠吸引到QFII的關注，其基本面因素或有望發生積極變化。

　　不過，即使是QFII也有“看走眼”的時候，有10隻增倉股10月以來出現下跌。其中，一汽富維跌幅最大，受到三季度業績同比下降的利空壓制，該股10月至今累計跌幅高達18.74%。法國愛德蒙得洛希爾銀行在三季度新進300萬股，以季末收盤價估算，該投資目前浮虧額已超過1500萬元。