東興證券11月1日發佈研報認為，今年三季度鉛鋅價格逐步走低，馳宏鋅鍺（600497）鉛鋅産品毛利率由去年的27.8%、56.1%下降至26.1%、48.5%，同比顯著下降，拖累公司業績。但今年以來，公司副産品銀、鍺、硫酸價格大幅上漲，副産品毛利率高於去年同期，公司前三季度業績受益副産品價格上漲，前三季度營業收入40.4億元，同比增長1.14%；凈利潤2.51億元，同比下降1.87%。公司是國內鉛鋅行業龍頭，鉛、鋅、鉬資源儲量居行業前列，同時公司積極推進優質資源收購，公司權益資源儲量有望持續增長；此外，公司鉛鋅産能增長明確，預計明年底鉛鋅冶煉産能有望翻番。隨著全球經濟的恢復和中國經濟的增長，鋅消費量還將保持增長，預計鋅價將在1700美元/噸—2500美元/噸之間，看好鋅價未來表現。首次給予公司“推薦”評級。

　　研報預計公司2011-2013年的EPS分別為0.315元、0.449元、0.463元。

　　截至11月2日收盤，馳宏鋅鍺報17.14元，上漲0.59%，年初至今下跌12.24%（複權後）。

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