成交綜述：上周監測的27個城市，12城市樓市成交量同比上漲，其中溫州的同比增幅超過158%，其次為包頭，同比增幅達到76%。重點城市除北京外全部同比下滑，跌幅最高為杭州達到43%。

　　重點城市跟蹤：環渤海地區北京市商品住宅成交面積14.75萬平方米，環比下滑6%。東南地區上海成交面積為26.81萬平方米，環比下降4%；南京成交面積7.79萬平方米，環比下降12%；華南地區深圳成交面積為5.73萬平方米，環比上升27%；廣州成交面積為14.17萬平方米，環比上升26%。西南地區重慶本週商品房成交面積為41.47萬平方米，環比上升4%。

　　土地市場跟蹤：上周監測的20個主要城市住宅用地市場偏冷，供應量不足前一週四成，成交量低位徘徊。上周共推出住宅用地42宗，較前一週減少75宗，推出面積241萬平方米，較前一週減少390萬平方米，其中瀋陽共推出住宅用地86萬平方米，居首位；上周共成交住宅用地17宗，較前一週減少4宗，成交面積87萬平方米，較前一週增加18萬平方米，其中天津共成交住宅用地46萬平方米，居首位。

　　重點數據：本週重點數據主要是海外數據。

　　投資建議：截至11月1日，2011年A股市場PE（TTM）在14.5倍，房地産板塊PE（TTM）在15.64倍。上周由於溫總理談貨幣政策需要適度修正，以及住建部對限購政策“不得已而為之”的表態，使得板塊出現較大幅度漲幅。由於本週沒有任何宏觀數據出臺，我們預計行業消息面依舊積極，反彈有望持續。前期行業急速上行是對前期超跌的反應，後期將從估值修復轉移到基本面支撐。對於行業基本看法未變，認為在房價下滑、成交不暢的背景下，目前行業銷售屬於探底過程、調控政策進入頂部區域。當前股價已經充分反映悲觀預期。繼續維持前期報告《板塊後期需要重新關注什麼？》中的相關觀點，認為後期應該自下而上選股，從“銷售確定性”和“業績承諾”兩方面選股。繼續看好銷售有保障的大盤藍籌和文化地産的主題投資，包括招商地産、金地集團、金融街等。

　　風險提示：房地産行業與國家政策緊密相關，一旦國內採取更加嚴厲的調控措施將直接影響行業發展。

　　海通證券：房地産行業數據週報(10月第4周)