自2007年初的次貸危機浮出水面以來，全球經濟已經苦苦掙扎了近5年的時間。回首這5年，我們到底面對的是怎樣的現實？

　　從2008年9月，標誌性的雷曼倒閉，到次年初美國的QE1推出之間，大約間隔了半年時間。而資本市場和商品市場大多在這半年的時間裏見底。此後，在全球大放流動性的推動下，所有的市場都迎來了一輪人造牛市。我們從最低點到最高點的漲幅算起，黃金漲182%、銅漲262%、鋁漲119%、石油漲143%、玉米漲158%、標普500指數漲105%；而號稱是最最不濟的中國A股，如果只看小盤股的話，也一點不遜色，中證500漲275%、中小板指數漲254%。這對於全球投資人來説，簡直可以算是一段“幸福時光”了。

　　但是，狂歡之後，我們到底獲得了什麼呢？5年時間過去了，全球經濟依然低迷。失業嚴重、通脹肆虐，歐洲甚至陷入了新一輪的危機之中。籠罩在我們面前的迷霧，一點也沒有消散，反而在各國政府、企業、金融機構的謊言之中變得愈發撲朔迷離了。還是讓我們把目光聚焦在一個貨幣化屬性最強的品種——黃金上，讓它來訴説我們所面臨的真相吧。

　　隨著美國QE1和QE2的相繼推出，全球通脹漸起，信用貨幣的儲值功能被打上了一個巨大的問號，而這正構成了推動資源品上漲的最大動力，黃金因此出現了3年的牛市。但是，美聯儲在QE2到期後，沒有繼續推出QE3，這是否意味著全球流動性緊縮的開始？我並不這麼認為。由於失業率依然高企，聯儲還是有很強動力繼續釋放貨幣，但在國內和國際的壓力下，難以立刻推出QE3。如果未來經濟繼續低迷、歐債走向深化的話，明年年初還是有很大可能再度祭出這一利器。

　　如果推動黃金及其他商品市場上漲的主線——流動性暫時不會出現劇變，那麼近期的主要影響因素則退化為相對次要一點的避險因素——歐債風險。歐債目前的核心其實在於德法之間的矛盾。我們看到，歐洲近期總是要在最後關頭才能推出一個治標不治本的援助措施。而這種政治博弈則決定了近期商品市場上不斷出現的短線震蕩。

　　2011年註定要在政治家們無休止的爭吵與謊言中結束。而英國已經在通脹攀升至5.3%的高位下推出了自己的QE2，美國會有QE3麼？日耳曼人能堅守住歐洲央行的獨立地位麼？讓我們等待著，讓黃金來説出最後的真相。