新華網北京10月22日電（記者徐蕊、高立、沈而默）本週資金面維持寬鬆格局，利率産品繼續上漲，同時帶動信用産品走強。在通脹回落、經濟增速放緩的背景下，市場對於政策預期産生變化，普遍認為流動性收縮政策已經進入尾聲，債市做多氣氛有望保持。

　　本週，國債市場持續縮量上行，走勢仍然較為理想，而企債市場延續了上周的走勢繼續反彈。上交所國債市場繼續上行，週五上證國債指數收于130．24點，較上周上漲了0．13點，成交量仍然處於低位，全周僅成交了8．43億元，較上周減少了2．16億元。上交所企債市場繼續反彈，週五上證企債指數收于145．45點，較上周上漲了0．92點，共成交42．69億元。

　　交通銀行上海市分行國際金融風險管理師許一覽認為，國債市場的無量上漲行情將延續下去，而企債市場將繼續反彈，考慮到利空已經基本出盡，企債市場中長期走勢較為樂觀。

　　公開市場操作方面，本週央行在公開市場合計回籠資金1210億元，而到期資金為990億元，本週央行通過公開市場操作凈回籠資金220億元，連續第二周實現凈回籠。值得注意的是，3年期央票收益率下降1基點引發市場猜想。隨後，銀行間債市各品種各期限現券收益率水平普遍都有不同程度的下行，市場樂觀情緒一度高漲。

　　市場人士普遍認為，央票發行利率下行反映了在當前通脹下行、經濟增速放緩趨勢下，央行貨幣政策不會繼續趨緊。來自國泰君安的觀點認為，3年期央票發行利率的下行反而會加速債市收益率的下降步伐。隨著央行連續加大回籠力度，短期內資金利率大幅下降的局面將有所改變。

　　9月下旬以來，隨著資金面逐漸寬鬆以及通脹壓力放緩引發債市氣氛轉暖，利率産品收益率出現顯著下行，央票一二級市場利差也大幅收窄。

　　週三，財政部招標發行了280億元5年期固息國債，中標利率落在3．55％，低於二級市場水平，認購情況顯示機構需求較為平穩。9月下旬以來，在資金面好于預期等因素的推動下，債市氛圍率先轉暖，一級市場頻現火爆場面。

　　值得關注的是，財政部週四發佈通知，經國務院批准，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發債試點。從這一政策的出臺旨在緩解地方融資平臺的償債壓力，併為地方政府融資提供了一個新的渠道。

　　專家認為，本次試點的地區為我國較為發達省市，所發行債券的評級將較高，違約風險較小，因此可以把地方債視為一種準國債品種。同時，地方債可以在二級市場進行交易，其流動性較好。