【《財經》(博客,微博)綜合報道】

　　據路透社報道，近一個月來中國股市屢創新低，瑞銀發佈最新報告稱，受流動性收緊及房地産去庫存等因素影響，預計四季度市場還將迎接最後一跌，不過2012年市場流動性則將迎來拐點。

　　瑞銀首席策略分析師陳李週五表示，除非2012年通脹形勢出現極其特殊的走勢，否則預計加息及提高存款準備金率等緊縮政策將不會持續到2012年，同時新增信貸量或將觸底反彈。

　　“如果流動性放鬆拐點到來，固定收益市場將率先反彈。”陳李認為，明年或將迎來流動性推動股指上漲行情，且債市向上反轉的時間點將早于股市。

　　陳李分析指出，預計2012年中國名義GDP增速可能明顯低於2011年，實體經濟消耗的資金明顯低於2011年；而整體宏觀流動性又結束了為期兩年的緊縮週期，重新擴張，因而屆時資本市場流動性可能出現明顯改善。

　　瑞銀預測，中國2012年一季度GDP同比增速可能將低於8%，這可能引致政策調整，央行可能據市場情況使用公開市場凈投放(包括逆回購)等措施適度寬鬆。

　　另外，針對房地産投資這一負面因素，陳李認為，目前地産隱患尚未被市場反映，若房價下跌或開發商資金鏈斷裂等隱患逐步浮出水面，可能將再次引發市場擔憂，且不排除2012年商業性房地産投資增速或回落至10%下方。