編者按：今日股指再度低開低走，呈現單邊大跌的局面，深成指更是失守萬點、滬指創31個月以來新低，到底是什麼原因導致的？金融界網站綜合多家權威機構為您遍數近來A股六大利空魔咒，並一起探尋A股底部究竟在何方……

　　1、外圍市場局部振蕩的格局仍然沒有改變，歐債危機仍然是影響外圍市場的關鍵因素。美聯儲褐皮書表明美國經濟增長依舊疲軟；投資者們為歐洲解決債務危機問題的進程感到擔憂，導致昨夜美股下跌，道指下跌0。63%，納斯達克更是大跌2。01%。

　　2、建行獲批發行不超過400億元次級債券。除了建行外，今年商業銀行次級債發行可謂風生水起。W ind數據統計，到目前為止已有14家銀行共發行了2010 .6億元的次級債，如果加上建行此次的發行，以及交通銀行將於10月21日發行的260億元次級債，今年銀行業次級債發行總規模將有望突破3000億元，是去年全年的三倍。再次給市場大抽血。

　　3、管理層仍大力支持新股IPO，股市抽血仍在加劇。

　　新股濫發無度是目前最嚴峻也是導致大盤近期大跌的最重要原因。證監會研究中心主任祁斌今年上半年曾表示，中國IPO第一還會保持十年。文化會議結束後，尚福林表示支持文化産業利用資本市場做大做強，央行也將擴大文化企業的直接融資規模，這將對淩弱的股市造成嚴重衝擊。此外，申報取消3月預審期 IPO審核節奏或加快。新股IPO發行的審批機制也將改變，尤其是對新股IPO審批時間的把握將大為縮短。這樣也就意味者未來的新股上市依舊難以改觀，或者還會加碼發行，自然讓人聯想到中交股份、陜西煤業、新華保險等大盤藍籌即將拉開上市圈錢的大戲。而今日市場當中剛剛上市不久的年內最大IPO中國水電（601669）的破發，更是讓所有投資者繃緊了每一根神經。。

　　4、房地産方面，房價拐點即將來臨，地産股難起色。劉明康表示，銀行業可承受房地産抵押品下降40%，意味著，短期來看，國家對房地産的打壓仍然將繼續維持這種高密度的壓制，利空地産股。目前一線城市各家銀行的首套房貸利率普遍實質性上調，上調幅度多為在基準利率基礎上再上浮5%至10%，且審批和放款的時間較以往有不同程度的延長。業內人士指出，在信貸收緊的背景下，房地産宏觀調控政策效果將進一步顯現，一線城市四季度的樓市成交量料將跌入谷底，房價拐點臨近。因此，A股房地産板塊難有起色。

　　5、資金面看，央行試圖小量回籠貨幣，收緊一下流動性，並觀察市場對此舉的反應。央行19日公告，將於20日（週四）發行2011年第八十期、第八十一期中央銀行票據。兩期央票分別為10億元3個月期央票以及200億元3年期央票。由於截至本週二公開市場已提前實現10億元的資金凈回籠，即便週四央行不再進行其他正回購操作，本週央行也將至少凈回籠資金220億元。

　　6、通脹依舊高位運行，貨幣政策放寬難至。近幾個月來通脹數據雖然呈現回落，但是仍然均在6%以上的高位運行，市場有傳言10月的通脹率將有望下降到5.5%，此消息配合著匯金增持刺激了前幾日股市的連續走強，但在數據沒有真正公佈之前，一切都只是傳言，只有通脹水平真的下降了，央行才有可能在某些領域適度放寬鬆貨幣政策，股市才有可能迎來轉機。歷史數據上看，貨幣供應量M1增速與股市走勢正相關行比較高，通俗地説就是錢多股票就漲，錢少股票就跌。在連續兩年的緊縮政策之後，M1增速已經快降至歷史低位的10%水平，股市也相應的跌到了近兩年來的低位。通脹影響貨幣政策進而影響股市這一脈絡非常清晰，目前而言通脹屬於築頂等待拐頭階段，而相應的股市屬於築底等待反彈階段，投資者需要密切關注。

　　機構視點：越是近於絕望的時刻 越是能夠迸發出火花

　　華訊投資認為，受到隔夜美股小幅收跌影響，今日滬深兩市早盤雙雙低開，開盤後股指逐步震蕩走低。消息面主要因素在於歐債危機風險加劇。導致美股以及周邊市場再度走弱。

　　市場心態悲觀造成了今日下跌的主要原因。今天市場的走勢，顯示出了市場中投資者的心態較為浮躁。今天繼續關注權重板塊的中的券商股能否企穩，另外新材料板塊急跌後或將再次迎來機會，市場目前雖然還有一定的亮點，但不能形成集群效應，市場出現了休整的跡象。總體而言市場上短線資金的離場比較明顯，但是反彈行情是否結束還需市場進一步的驗證。今天我要跟大家説的是，拋開短線走勢，以更高的角度來看大盤，我們會看到一般人看不到的方面。指數自2318點的反彈，是在跌破2319點的前期低點後出現的，隨後大盤反抽至前期整理平臺的下沿2450點，再次遇阻出現的回落，目前大盤還在持續下跌，成交量也逐步把A股逼向絕境。

　　但大盤現在真的是絕境嗎？我們回顧以往的大盤走勢，大盤自1800點之上匯金增持後，再次滑落向了1664點，那時的大盤讓絕大多數人死了心，但是後來卻走出了一波全年的上漲行情。從以往的經驗中能夠得出A股市場越是身處困境，越是近於絕望的時刻，越是能夠迸發出火花。

　　那麼朋友們到底該如何看待當前A股的走勢？滬指在失守2400點以後，市場具有強烈支持的點位在2300點一帶，這個位置既是前期重要的歷史高點，也是998-1664點連線的位置。大盤現在雖然在向下滑落，但是個股的下跌空間已經非常小了，甚至有些強勢個股，已經先於大盤出現築底並反彈的走勢。再次我也建議大家，不要在此盲目的放棄手中的籌碼，手中有的績優股按照之前制定的方案操作。倉位較輕的投資者後市可以適當的逢低關注潛力品種，逐步加大倉位。可重點關注我最近重點強調的個股和板塊。