據財政部農業司有關負責人日前介紹，從目前的投入情況來看，今年中央財政對“三農”方面的投入規模將在年初預算安排9884.5億元的基礎上進一步加大，預計全年對“三農”的投入規模將首次達到1萬億元左右，農業板塊值得長期關注。

　　國際農産品價格振蕩下行，國內繼續保持強勢。全球宏觀經濟堪憂以及供求形勢變化拖累國際農産品期貨價格9月下跌。受國際糧價運行週期、及困際經濟形勢悲觀預期影響，預計國際農産品價格將振蕩回落。國內秋糧豐産，但成本上升推動國內糧價上漲；畜禽産品預計仍將高位運行；進口增加、新榨季在即，糖價或弱勢調整；棉價受新政提振反彈後，預計將總體平穩。

　　根據申萬農業重點公司檢測數據，三季報凈利潤同比增長32.9%。對所覆蓋的38家農業公司三季報進行預覽，預計2011前三季度凈利潤同比增長33.1%，與中報同比增速相持平。其中，養殖業(99.6%)、種植業(35.2%)、飼料業(31.3%)、農産品加工(10.7%)、動物保健(6.7%)子行業凈利潤實現增長，林業、種業和其他子行業凈利潤出現不同程度下降。

　　種業扶持政策繼續出臺

　　種業：扶持政策繼續出臺，繼續關注登海等龍頭企業。種子管理局或將系統部署和落實利好種業的相關政策；此外，現代種業十年發展規劃等政策措施將陸續出臺，有望加大企業整合步伐和扶持力度。登海605單産超預期( 700公斤左右，普遍高出其他品種50~100斤)，公司新品種儲備充足，營銷體系重建完成，基本面向好有望促業績快速增長。

　　飼料行業景氣繼續上行

　　飼料行業：景氣繼續上行，看好新希望、大北農。飼料行業景氣有望持續至明年三季度。首推新希望，理由有三：1、未來3年成長性有望超市場預期；2、新希望原有飼料、養殖業務向好，千喜鶴有望扭虧為盈；3、估值具備安全邊際。其次推薦大北農。

　　養殖業三季報或超預期

　　養殖行業：三季報或超預期，推動階段性行情。我們認為，畜禽養殖業的景氣仍然處於高位運行，並且根據養殖週期和存出欄情況來看，到明年上半年豬肉、禽肉價格維持高位的可能性仍然較大。建議關注三季度業績有望超預期的龍頭企業，包括聖農發展、雛鷹農牧等。水産養殖進入到捕撈和消費旺季，銷量和價格存有超預期可能，建議關注獐子島、好當家等。

　　10月投資策略

　　堅守價值投資，選擇績優股。我們認為，績優股在農業板塊行情分化中，通常表現出較好的抗跌性；另一方面，由於市場情緒波動等因素影響，績優股可能跟隨大盤或板塊下跌而被錯殺，但隨後會在市場情緒穩定後，率先修復估值，繼續上行。我們繼續看好種子、飼料，建議關注養殖行業，10月份重點關注登海種業、新希望、大北農、聖農發展、獐子島等，建議關注海大集團、雛鷹農牧、益生股份、華英農業、敦煌種業等。

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