吳曉靈（資料圖）

　　通脹上升趨勢得到遏制

　　2011年中國實行積極的財政政策、穩健的貨幣政策，淘汰落後産能、發展節能降耗産業的經濟政策，總體上保證了經濟發展平穩，上半年保持了9.6%的GDP增速，投資增速持續加快，消費增長穩中有降，進出口保持較快增長，貿易順差同比減少，居民消費價格持續上漲，工業生産者出廠價格漲幅回落。由此，我認為，2011年宏觀經濟政策和金融政策保證了中國經濟平穩較快的增長，通貨膨脹上升的趨勢得到了遏制。

　　但同時，2011年第四季度和2012年，中國經濟將面臨更大的挑戰。

　　首先，受主權債務危機影響，世界經濟復蘇的步伐將放緩。2008年的金融危機在各國政府刺激政策推動下遏制了擴散勢頭，同時也惡化了一些國家的財政狀況。希臘、西班牙、意大利主權危機是長期財政危機積累的結果，解決主權債危機，就要面對調減赤字，安撫民心與經濟增長的矛盾，因為貨幣發行失去了制約，財政赤字也相伴著失去制約。

　　現在在歐元區裏面，各國在解決各自財政問題與加強歐元區財政統一中達成共識：各國同樣面臨強化財政紀律與維護經濟增長的難題，這個矛盾是有統一的貨幣政策，沒有統一的財政政策。這些國家的財政赤字在擴張，為了達到讓市場信任、恢復市場信心的目的，必須調減財政赤字。而調減赤字有兩條路，即加稅和減支出。但事實上，面對全社會民眾利益的調整，各國政府都非常艱難。

　　其次，內外環境的變化，使得2012年中國經濟增速放緩成為大概率事件。中國的經濟本來在金融危機的時候就該有一個調整，但是當時為了要鼓舞信心，中國採取了保證經濟高速增長，但代價是加劇了通貨膨脹壓力和財政債務的壓力。中國政府債務儘管賬面數字不高，卻同樣面臨著不能再走信貸擴張和財政擴張的道路。因而中國經濟發展的減速是大概率事件。

　　為什麼是大概率事件？第一，外需的減少給中國經濟增長帶來更大的轉型壓力。首先，在出口上，美國和歐盟因為要解決自己國內的一些問題，由此對中國的需求不會很大。雖然，新興市場國家對我國的需求會有一些增長，但也不會很強勁。因此，我國在外需方面會減少，經濟增長需加大內需。第二，為落實十二五規劃，實現經濟結構調整，發展方式的轉換，也會要求一些産業逐漸減速。第三，房地産調控，高鐵、高速公路等基礎設施的發展戰略調整，會減少投資拉動的動力。第四，政府投資能力受限，內需增長乏力，外資減少使得經濟增長的動力減弱。這四個方面都會造成我國明年的經濟減速。