美聯儲在經過兩天會議後宣佈將採取賣短期國債買長期國債的“扭轉操作”，從而壓低中長期利率，刺激經濟復蘇。這一舉措在市場的預期之中，但美聯儲對經濟前景的悲觀預期令投資者失望，當日美股大幅下挫。週四歐洲股市開盤後大跌，截至北京時間22日20點30分，英、法、德三國股市分別下跌4.5%、5.1%和4.4%。美國股市開盤後，三大股指跌幅也在3%以上。

　　分析人士指出，美國經濟目前的疲軟不是僅靠貨幣政策就能解決的，還需要國會拿出切實可行的財政政策來多管齊下。另外，當前歐洲債務危機持續深化也給全球經濟增添了更多不確定性。

　　“質化寬鬆”重啟

　　此次美聯儲採取的“扭轉操作”，沒有直接向市場提供新資金，不同於此前的兩次量化寬鬆政策，被稱為“質化寬鬆”。“扭轉操作”並非是首次出現，美聯儲在上世紀60年代曾採取過類似的措施。

　　美聯儲當天發佈的聲明稱，將以賣短期國債買長期國債的方式，來調整所持美國國債結構。計劃在明年6月前，賣出目前所持有的剩餘期限在3年以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數量的期限為6年至30年的中長期國債，從而延長所持國債的平均期限，最終達到壓低長期利率的目的。

　　高盛分析説，美聯儲的“扭轉操作”比預計的更為激進。4000億美元的長期國債購買規模大於經濟學家的普遍預期。　

　　法興銀行全球資産配置主管阿蘭博科布薩表示，美聯儲利用2年期和10年期的國債收益的差距，主要是為了把利率再進一步地降低，因為它們之間的差距很大。用這樣的方式來提振經濟，同時對美國房地産的市場也是一個拉動。

　　德銀顧問亞太首席投資官柯裏斯西尼亞科夫表示，“扭轉操作”使美國國債收益率保持在一個比較低的水平，不僅美國政府可以比較容易獲得資本，來支持自己的運轉，而且有利於美國企業從市場融資。

　　為了降低抵押貸款利率，美聯儲還表示，將把到期的機構債券和抵押貸款支持證券所得，用於抵押貸款相關債券再投資。目前美聯儲將上述所得資金用於國債再投資。

　　此次美聯儲會議決議投票時，10位投票官員中有3位對此次行動投了反對票，顯出美聯儲內部分歧依舊存在。

　　全球股市普跌

　　在聲明中談到經濟前景時，美聯儲前所未有地使用了“經濟面臨重大下行風險”這一嚴厲措辭。美聯儲稱，美國經濟增長仍然保持著緩慢態勢，整體就業市場持續疲軟，失業率居高不下，房地産市場依然低迷。

　　美聯儲此次的“扭轉操作”計劃與市場預期一致。由於美聯儲沒有推出更多的刺激計劃，加上投資者對美聯儲“經濟面臨重大下行風險”的措辭深感不安。投資者認為，美國未來經濟前景不妙。紛紛逃離風險較高的股票和大宗商品，轉向較為安全的美元和美國國債。　　

　　此外，評級機構穆迪當日表示，由於擔憂政府救助大型金融機構的意願不高，下調美國銀行、花旗銀行和富國銀行的債券評級。此舉導致當日金融板塊大跌。21日紐約股市大幅下跌，三大股指跌幅均超過2%。