暫回盤整 大行情啟動窗口愈行愈近

　　2011年9月22日星期四，中國A股低開低走，昨天強勢反彈的藍籌板塊，多數開始休整，而貫穿年度的ST行情還在延續，我們持股組合裏面的ST蘭光和ST魯北、ST昌九表現較好，ST百科和ST華控表現較差，ST建通依舊是獨立走勢，不理會大盤的漲跌。

　　截止十點十分，滬深兩市的成交有330億，沒有出現明顯放大，上海市場沒有漲停的非ST股票，磷化工品種持續，深圳市場也沒有漲停的非ST股票，同樣顯得有點弱勢。

　　從品種來看，沒有形成合力的板塊，昨天超跌的藍籌不算板塊，也沒有領頭效應，昨天的反彈過後，大家都在等成交量，看星期四的成交是否可以持續放大，我覺得不必擔心。

　　大盤是不是底部，我認為是：

　　第一，券商股提前數周啟動，我們很早就指出券商股有領先指標，大家沒有敢買國海證券等品種；

　　第二，市場參與者已經逐漸的看到曙光了。

　　昨日市場大幅反彈，策略認為，市場反彈窗口應該在10月開啟，更為穩妥買點可能在9月底。市場出現反彈的理由包括：

　　1、從資金角度看，基金倉位降低，房地産投資增速下降將促使部分高收益的信託産品需求降低，高利貸市場出現問題，股市資金預期有望階段性改善。

　　2、從估值角度看，藍籌股估值偏低，依據PB的角度，估值接近2005年和2008年極低點的狀況。

　　3、從投資時鐘來看，全球經濟增速增速回落，通脹預期回落，使得政策調控預期再次減弱。

　　4、但市場難以出現趨勢性上漲，因為國內經濟還無明確增長方向、歐美金融市場貨幣政策無明確放鬆跡象。

　　5、我們預計，反彈的時間窗口可能要到9月底、10月初，主要原因在於短期港股回落依然壓制藍籌股估值修復空間，考慮中國水電等大盤股發行，更為穩妥的買點可能是在中國水利發行之後。

　　(價值人生網)