華南新聞中心 李淩霞

　　和訊網消息

　　近日，第一創業證券經紀業務部總經理徐向華接受了和訊網的專訪。在談及轉融通業務的話題時，徐向華表示，轉融通業務推出是證券業發展的必然。但基於市場成熟度及投資者的承受力等問題，徐向華認為轉融通業務的推出應該慎重，時間可以拖得長一點。

　　以下是現場文字實錄：

　　和訊網：近日證監會發佈了轉融通業務監督管理施行辦法，並向社會公開徵求意見，對於轉融通業務的開放您是怎麼看的？

　　徐向華：轉融通管理施行辦法徵求意見我們也看了，首先來講我們有幾個感受，第一個來講這可能是中國證券市場想走向成熟必備的一環，當然也是痛苦的一環，為什麼呢？所謂必備的一環就是説，我們隨著市場規模越來越大，有些管理工具假如沒有，那麼後面我們想成為一個發達的金融市場，這是很難的。所以這裡面我們説了不管你站在什麼立場上，都要認識到這東西遲早會推出的，所以這是不可或缺的一個環節。

　　但為什麼我講這是痛苦的一環呢？確確實實要看到，從某種實質上來講，我們認為它增加了股票的貢獻，有人也許會説，資金也同步的增加，但是我們會看到，對比你有限的資金，包括我們所有的券商的資本金全都加上，能抵得住多少股票的大小非，所以這樣我覺得恐怕是痛苦的一環。

　　但是我們這裡要考慮一個推出的時機問題也是應該該考慮的。當整個市場高估的非常厲害的時候，推出這個東西只有單項做空，但如果真的做到很低，比如我們甚至到了很慘很慘的時候，你推出這麼個東西來，實際上變成了一個單項的只能做多，所以我覺得這裡面推出時機是一個比較技巧性的東西，我個人認為現在推出來可能市場的承受力和老百姓的成熟，能不能有多少人用這個業務，可能還是有點疑問，所以我覺得應該稍微慎重點，或者時間可以稍微拖得長一點。

　　和訊網：那對於轉融通業務的正式開放，券商公司、證券公司應該做好哪些準備？

　　徐向華：券商圍繞著轉融通，對內部來講的話，首先我們肯定要匹配出來專門的人員，包括我們公司的甚至資本金，註冊資本金，第一創業最近也是增資擴股成功了，要有一個能夠跟它匹配的業務部的部門包括人員這一塊，做一些。但我想強調的是對外，就是要培育合格的投資者或者成熟的投資者。到目前為止我們關注過融資融券業務，包括其他的一些券商的案例，我們認為尤其是融資融券，就是轉融通完全推出來之後，應該説能不能有很多的人把它用好，這真是有問題的。比如説我們講幾個例子，第一個，它是一個上市公司，我跟他説你做這個業務，你是大股東，幹嗎不把它盤活呢？我是以投行的角度來説，作為一種市值管理去服務它，對於老百姓而言，比如一個普通投資者，當然肯定是有門檻的，我會跟他講，這個東西適不適合你，為什麼這裡面你既然敢借股票，我們先不説借錢，你想借券，要比融資更加複雜的過程。應該來説，你憑什麼有資格説，張三的股票高估了，你要去給他做這樣一個。這樣它的風險其實從國外的角度來講，要比單純的做多要難得多。所以我想圍繞這個事情，有很漫長的路要走，培育投資者是整個這個業務能不能做好的重要的前提。