福田汽車(600166，收盤價7.45元)今日發佈非公開預案，公司擬推出 “價值”50億元的龐大計劃以做大主業。然而《每日經濟新聞》記者注意到，就在1年前的9月14日，公司也同樣完成了一筆 “價值”25億元的增發。但遺憾的是，參與上次增發的股東們所持股份雖然已于昨日解禁，但賬面上卻浮虧了約15%，在“不賺錢”的前車之鑒下，福田汽車此次的增發到底會有怎樣的命運呢？

　　豪推50億元增發預案

　　據福田汽車預案，公司擬向公司實際控制人國管中心、控股股東北汽集團，以及其他符合條件的共計10名特定對象發行不超過7億股，募資不超過50億元資金，以做大主業。其中，北汽集團和國管中心的認購金額分別為16.38億元和2.63億元，此次非公開發行價格定在了7.12元/股。

　　資料顯示，此次非公開增發共投4個項目，分別為蒙派克、迷迪、歐馬可多功能車技術改造項目、北京福田康明斯發動機有限公司增資項目、長沙汽車廠改擴建工程項目和補充流動資金，擬投入金額分別為26.53億元、2.08億元、11.39億元、10億元。其中，蒙派克、迷迪、歐馬可多功能車技術改造項目建設地在密云云西(開發區)，達産後將新增18萬輛/年的産能，新增年銷售收入231億元，利潤總額10.03億元，投資回收期6.8年；北京福田康明斯發動機有限公司增資項目則是為了提高原有産能利用率而設，投資回收期為5年，項目達産年為2015年，可實現利潤總額9.99億元，稅後利潤為8.49億元；長沙汽車廠改擴建工程項目則能新增年産10萬輛的生産能力，達産後預計年銷售收入達105億元，年利潤總額達2.66億元。

　　前次增發股東浮虧約15%

　　50億元的大手筆確實是豪氣十足，盈利預測也是擲地有聲，但參與福田汽車增發的投資者卻未必能夠賺錢。

　　9月9日，公司公佈了一條關於限售股解禁的公告，當中披露9月14日，將有1.66億股，佔總股本7.87%的限售股解禁，而這些限售股正是1年前公司的增發股份。

　　資料顯示，2010年9月14日，福田汽車以18.06元/股的價格完成了一次定向增發，共募資約25億元，用於投入GTL重型載貨汽車技術改造項目，以及重型載貨汽車重要零部件提升水平建設項目。當時參與定增的同樣有國管中心，認購金額為最高的10億元，其次如北京嘉誠資本投資、雅戈爾投資、中國高新投資等，出資額均超過了2億元，而當時18.06元/股的最終發行價，也超出了17.58元/股的發行底價102.73%，可以説還是比較搶手的。

　　但市場的運行是難以捉摸的，在2010年9月增發完成後，福田汽車股價經歷了1個月時間短暫的衝高後，便一路下探，進入今年更是加速下跌，截至9月14日的解禁日，福田汽車的股價已然落到了15.18元/股(後複權)的位置，而這一數據較2010年18.06元/股的增發價折約15%。

　　前次的增發股尚處在浮虧當中，這次更大的計劃又接踵而至，在市場難測和“不賺錢”的前車之鑒下，福田汽車的非公開增發到底又會有怎樣的命運？