一年來近50家定向增發股套牢機構投資者

　　□晨報記者 苗夏麗

　　A股已連續走出5根陽線，場內場外資金都進入“搶反彈”的隊伍，哪些板塊或個股會成為資金最先推高的品種，成為當前市場關注的焦點。從近期市場的表現來看，定向增發的“破發”股似乎已被股市資金瞄上了，中核科技、智光電氣、福田汽車、美菱電器等個股都已在近5個交易日累計上漲10%以上，遠遠跑贏大盤。對於已經實施增發的個股而言，公司本身“不差錢”，同時有參與增發的機構的“安全邊際”，在本輪反彈行情中，“破發”的增發股將在一定程度上成為“吸金”的重要板塊。

　　近50家公司“破發”

　　據WIND資訊統計，去年6月以來實施定向增發的個股中，以昨天的收盤價計算(考慮期間的分紅送轉)，有約46家公司的增發價已不同幅度跌破當前的股價，其中江中藥業、穗恒運A、華菱鋼鐵、星湖科技等個股增發價已低於股價20%以上。

　　就行業來看，醫藥生物“破發”的幅度較大，星湖科技、江中藥業分別在今年4月和去年12月實施定向增發的，但增發後股價始終“不給力”，當然這與整個醫藥行業市場表現的萎靡有很大的關係，今年以來醫藥生物行業累計下跌14.8%，位居行業跌幅前列。順絡電子、士蘭微等一批電子元器件個股也如出一轍，即使這些公司增發募集到了資金，但由於行業景氣度一般、資本市場表現不佳，對上述個股造成“拖累”作用。

　　當然部分個股“破發”，與公司增發的時機和價格不無干係。如精工科技今年5月增發，發行價高達60.10元，被成為“光伏第一牛股”的精工科技去年4季度以來股價一直高歌猛進，今年一度創下70.50元的歷史紀錄，精工科技高位增發甚至引來機構的“哄搶”，但增發後股價一路走低，昨日收盤56.96元，增發機構處於被套狀態。

　　“破發”集中在三類

　　所謂“存在即合理”，定向增發的個股“破發”當然有整個市場下跌的因素，但公司本身質地及行業屬性也是重要因素，這決定是否有重頭機構參與增發，或者在行情下跌中其他機構會否最先“拋棄”該股。

　　從參與增發的機構來看，“破發”的增發股可以分成三大派系：

　　一為“社保係”，去年6月以來增發的“破發股”中，社保資金的身影顯得相當“稀罕”，據記者統計，有江中藥業、國脈科技、國電電力、得潤電子、廣百股份、合興包裝6家公司在定向增發中獲得社保基金組合的青睞，其中廣百股份以及得潤電子等總股本2億多股的中小板公司，社保基金組合的持股量都在300萬股以上，佔比較高；國電電力去年12月中旬的增發中，5隻社保基金組合參與，累計認購1120萬股，儘管股價表現不力，不過有社保基金“作陪”，心裏不慌。

　　二為“基金係”，這部分個股中，參與增發的機構除了重要的公募基金也包括私募機構。公募基金中，如“華夏係”的身影主要出現在國統股份、得潤電子、綜藝股份增發申購機構中；“嘉實係”則主要出現國脈科技、國統股份、中核科技3隻個股中，認購量都在200萬股以上。私募機構中，如江蘇瑞華投資發展公司，在“破發”的增發股中，江蘇瑞華投資發展有限公司在寶勝股份、瑞貝卡、得潤電子、敦煌種業、獐子島的增發中認購股數都在300萬股以上，目前處於不同程度的“被套”中；雅戈爾集團則積極參與中國國航、廣百股份、淩雲股份、精工科技以及寧波銀行的增發，至今尚未“解套”。

　　三為“一股係”，部分公司參與增發的機構只有一家，如浦發銀行，去年10月增發主要是中國移動通信集團的戰略入股，增發價13.75元。東方創業的增發則只是大股東東方國際(集團)有限公司一家的資産注入，類似這樣的公司，其股價的爆發力相對較差，機構資金做多動力不是很足。

　　從近期“破發”的增發股二級市場表現來看，有社保也有大基金參與增發的得潤電子、國脈科技，社保持股的合興包裝和廣百股份等都跑贏大盤，不過公用事業類的個股仍弱于大盤走勢。