賺錢效應凸顯 群雄並起“博弈”定增市場

　　⊙記者 魏夢傑 ○編輯 祝建華

　　對於成立於2006年的博弘數君而言，定向增發已經成為其主要的投資手段之一。依照博弘數君的統計數據而言，從2006年至今，定向增發概念股，年年跑贏大盤，具備相當的安全邊際和投資效應。這也是其大張旗鼓地挺進這一市場的主要原因。

　　近年來，博弘數君旗下的有限合夥基金屢屢顯身上市公司定向增發項目之中，這一跡象于2011年內尤為突出。今年以來，博弘數君獲配四家上市公司的定向增發股份，即連雲港、安納達、黑貓股份和華儀電氣，共計出資總額達2.86億元。

　　江蘇瑞華、天津證大雙雙領銜

　　雖然博弘數君出手不凡，但它尚無法坐上定向增發參與者的頭把交椅。今年以來，江蘇瑞華和天津證大成為定向增發市場的領頭羊。

　　若以單個賬戶參與定向增發的數量而言，江蘇瑞華獲配8家定增股權為兩市第一，配售金額達6.39億元，包括皖維高新、拓日新能、獐子島、寶勝股份、得潤電子、國中水務、敦煌種業和升達林業。但江蘇瑞華參與單個公司定向增發的金額並不太多，最多的是以36.9元認購獐子島330萬股，其次是以18.05元認購寶勝股份的600萬股。

　　若以同宗同係計算，天津證大絕對可兩市執牛耳。天津證大旗下四家有限合夥基金中，金龍、金牛、金兔三家共獲配9家上市公司的定增股份。而金馬則在2010年的定向增發市場屢有斬獲。

　　值得注意的是，前幾年熱衷於投資定向增發市場的劉益謙似乎已將其視線偏離。今年以來，其旗下天平汽保僅在1月份成功獲配兩家上市公司華聯股份和深圳惠程的定增股權。雖然部分其他上市公司的定向增發項目，劉益謙亦有份參與，但由於種種原因斬獲寥寥。

　　群雄割據的定增市場

　　與幾年前定向增發市場相比，如今的定向增發市場的參與者更為多元化。

　　一家成立於2010年3月的投資公司悄然獲得不少“露臉”的機會。拓日新能獲配415萬股、獐子島獲配630萬股、寶勝股份獲配600萬股、廣百股份獲配195.15萬股。今年以來，成立僅一年的濟南北安已經獲得四家上市公司定增配額，皆為3月中拿下的。但共計4.39億元的配售金額，足以彰顯其不俗的實力。近期，濟南北安正準備通過中融信託以所持800萬股眾合機電股份融資1.2億元。通過融資渠道實現滾動融資，亦是當前定增市場參與者獲得資金的主要來源。

　　當然，也有不少證券市場的“老朋友”執著于定向增發。上市公司雅戈爾今年至今獲配海正藥業、廣百股份和黔源電力三家上市公司定增股份，共計配售金額達3.55億元。這家上市公司近年以來屢次參與定向增發，並收益不菲。

　　此外，不少自然人投資者都對參與定向增發青睞有加。根據上證報資訊統計，張傳義、沈漢標和周厚娟三名自然人獲配兩家或兩家以上上市公司的定增股權。

　　其中，張傳義認購東晶電子、升達林業和國統股份三家公司股權，認購總金額達1.43億元。張傳義已經是定向增發市場的“老面孔”了，此前參與了北斗星通和新大陸的定向增發。

　　另一定增達人沈漢標斥資8756萬元獲配東晶電子和國脈科技的定增股權。此前，在長征電器、達意隆、川潤科技、正邦科技的定向增發中，沈漢標都屢有出手。

　　今年至今獲配連雲港和眾合機電的周厚娟亦是定向增發市場的積極參與者。在精工鋼構2009年度定向增發中，周厚娟認購500萬股。當期精工鋼構定向增發的參與者還有五礦投資、江蘇開元等著名市場參與者。

　　賺錢效應凸顯

　　相比于二級市場，參與定向增發是具備一定優勢的。

　　在博弘數君看來，定向增發的項目是需要經過監管機構、上市公司、主承銷商多方面的要求和審批，層層把關。項目的可行性從某種程度上將助推上市公司的成長性。此外，定向增發的股權是享有一定的折扣，這又讓投資者佔據先天性的價格優勢。博弘數君的一項統計數據顯示，歷年來定向增發市場都將貢獻不少漲幅翻番的標的。如2006年的名流置業、中信證券；2007年的華新化工、山西三維；2008年的鼎立股份、風神股份、力元新材；2009年的滄州明珠、青海明膠。

　　今年以來，定向增發的眾多參與者也獲得了豐厚的賬面回報。以江蘇瑞華為例。截至，3月28日收盤，其今年所獲配的8家公司的定向增發股權均有盈利，共計賬面市值約9.21億元賬面收益率達44.13%。其中國中水務收盤價達15.96元，較7.5元/股的定向增發價格已有翻番。