券商8月份經營又遭遇股市寒流。17家上市券商中13家凈利潤環比下滑明顯，受自營影響，4家上市券商8月報虧。

　　8月份，A股又經歷了一輪暴跌，滬指月度跌幅達到4.97%。市場悲觀情緒籠罩，交投清淡。據統計，8月股基權交易總額3.78萬億元，同比下降21.9%、環比下降12.3%。日均股基權交易額1643元，環比下降20.2%。8月股票交易額3.7萬億元，日均股票交易額1608億元，同比下降25.3%。證券行業隨之受到巨大衝擊，單月營業收入及凈利潤滑坡明顯。

　　截至9月8日，17家上市券商已經全部披露了上月經營數據。統計顯示，上市券商當月合計實現營業收入24.46億元，環比下降30.5%，實現凈利潤4.87億元，環比下降70.3%。招商證券研究員洪錦屏指出，8月上市券商凈利潤率繼續下滑，平均凈利潤率19.9%。其中興業證券的凈利率最高，達42%。此外，上市券商ROE繼續下降。

　　具體看，上市券商業績整體滑坡之中，仍存在較大分化。

　　東北證券、國海證券、西南證券、太平洋證券4家公司8月凈利出現虧損。東北證券虧損5407.10萬元，西南證券虧損4864.5萬元，太平洋證券虧損262.28萬元，剛剛借殼上市的國海證券首月也報虧1562.72萬元。

　　自營成為當月券商業績的主要殺手。東方證券研究員王鳴飛認為，自營彈性參照兩個指標：一是權益資産佔證券公司凈資産的比重大小，二是股指上漲對證券公司凈利潤的影響程度。他測算，目前自營彈性較大的券商包括西南證券、東北證券、長江證券以及中信證券。而上月業績最差的兩家券商恰恰是東北證券和西南證券。這兩家券商不僅凈利潤虧損，營業收入也為負。其中西南證券營業收入為-2523.61萬元，東北證券為-184.91萬元。

　　另一方面，仍有興業證券、光大證券、招商證券、山西證券4家券商8月凈利潤實現正增長。其中，興業和光大環比分別增長最為明顯，分別達到251.5%、141.6%。

　　洪錦屏認為，分業務看，儘管經紀業務和自營業務受市場負面影響較大，但8月份券商資管及投行業務依然積極進取。資産管理産品8月數量猛增，合計成立13隻集合理財産品，發行規模76.5億元，環比增長408.8%。投行業務方面，IPO規模回升。IPO項目共計15家、募集資金276.5億元，環比增長125.3%，債券類融資規模438億元，環比增加22.7%。

　　近期券商半年報剛剛披露完畢，王鳴飛指出，上半年上市券商成本收入比升至51%，達到近年來的高點。以經紀業務為主的中小券商由於收入下滑較多，同時管理費用仍在提升，成本收入比壓力較大。相較而言，招商、海通、中信、光大等大型券商由於業務間協同效應的存在，且經紀業務佔比略低，因此成本收入比遠低於行業平均水平。他認為，行業佣金率今年有望中期見底，同時創新業務開始為券商帶來實質的業績增量。（來源：上海證券報）