本週二，滬深300指數收報2723.30點，上周下跌3.36%，本週前兩個交易日下跌2.87%。受基礎市場影響，分級基金凈值上周平均下跌3.08%，本週前兩個交易日平均下跌1.80%；封閉式股票型基金上周平均下跌1.64%，本週前兩個交易日下跌1.40%；LOF基金上周平均下跌2.09%，本週前兩個交易日下跌1.18%；ETF基金上周平均下跌3.08%，本週前兩個交易日下跌1.98%。近期A股市場持續在低位徘徊，市場風格轉變，中小板成長ETF表現不佳，建議交易型投資者保持謹慎。

　　權益類分級基金方面，高杠桿份額溢價率繼續上揚。統計數據顯示，權益類分級基金上周平均下跌2.96%，本週前兩個交易日下跌1.90%，其中，高杠桿份額上周平均下跌5.18%，本週前兩個交易日下跌0.49%；低杠桿份額上周平均下跌2.45%，本週前兩個交易日下跌1.29%。上週一平均折價0.02%，本週一平均溢價1.22%；高杠桿份額和低杠桿份額的折溢價分別為14.00%和-11.55%。統計數據顯示，高杠桿分級基金溢價率保持高位，像溢價率最高的申萬進取、銀華鑫利和銀華銳進截至本週一收盤溢價率分別為35.04%、23.32%和17.97%；其中，申萬進取的溢價率打破了它在2011年8月份創下的歷史高點32.09%。杠桿基金高杠桿份額溢價率畸高，若市場進一步下跌，且溢價率收縮，杠桿基金投資者將受到雙重影響，建議投資者謹慎。

　　封閉式基金方面，近期封閉式股票型基金價格穩定性較好，折價率較穩定；而封閉式債券型基金折價率持續擴大。統計數據顯示，封閉式股票型基金上周僅平均下跌1.64%，本週前兩個交易日僅下跌1.40%，均遠低於同期大盤跌幅和其它類別上市交易基金。一方面，它的折價率具有抗跌助漲的特性；另一方面，投資者結構以機構為主。近兩周，封閉式股票型基金的折價率仍維持在9%左右，變化不大。但由於經歷可轉債危機，封閉式債券型基金折價率仍在上升，截至本週一已由上周的7.58%上升至8.90%。很多封閉式債基的到期時間已不足三年，風險承受能力較強的投資者可適當參與。

　　LOF基金方面，挂鉤大盤股的LOF的表現要優於挂鉤中小盤的LOF。上周，兩隻挂鉤滬深300指數的中歐滬深300指數增強(LOF)和銀華滬深300指數(LOF)，分別上漲2.75%和1.01%，而中歐中小盤股票(LOF)下跌5.06%。上周和本週前兩個交易日表現最好的LOF分別是招商標普金磚四國指數(QDII-LOF)和鵬華滬深300指數(LOF)，上周分別上漲3.75%和下跌3.22，本週前兩個交易日分別為下跌2.17%和收平。由於流動性較差，萬家公用事業行業股票(LOF)跌幅最大，其中上周下跌4.47%，本週前兩個交易日下跌3.11%。受市場風格轉向影響，挂鉤大盤股的LOF的表現優於挂鉤中小盤的LOF，但面對市場的系統性風險，不管大盤風格和中小盤風格，都不利於投資者取得絕對收益，近期投資者還是以注意回避風險為主。

　　ETF基金方面，市場風格有所轉變，中小板成長ETF表現不佳。統計數據顯示，上周和本週前兩個交易日表現最好的ETF分別是大成深證成長40ETF和工銀深證紅利ETF，上周分別下跌1.81%和3.01%，本週前兩個交易日分別下跌1.84%和1.15%。而上周以來中小板ETF表現較差，例如廣發中小板300ETF、華泰柏瑞中小盤ETF和中盤ETF，上周以來分別下跌5.91%、6.13%和6.17%。下跌市場，ETF基金波動較大，建議投資者謹慎參與。

　　莊 正

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