滬銅1111，昨夜LME三月期銅收報8950.0美元/噸，微跌9.5美元/噸。昨日滬銅主力1111合約大幅低開後，盤中下探後企穩反彈，收報67000元/噸，較昨日結算價下跌500元/噸，跌幅0.74%，盤中成交十分活躍，持倉量無明顯變化。主要産銅國方面消息，據雅加達9月5日消息，自由港麥克米倫銅金公司旗下印尼Grasberg礦工人威脅稱，除非資方滿足工人提出的加薪要求，否則工人將自9月15日開始無限期罷工。Grasberg為全球第三大銅礦，如果該礦工人罷工，其將為該礦自今年7月以來的第二次罷工，並令銅精礦供應越發緊俏，而此前智利銅礦罷工已經令銅市供應縮減。現貨市場：上海市場電解銅報價66900-67350元/噸，對1111合約升水100元/噸，貿易商維持惜售心態，而下游大多繼續看跌，等待企穩後逢低採購。所以我們認為短期繼續下探的空間不大，操作建議：日內以短多或觀望為主。

　　滬鋅1111，昨夜LME三月期鋅收報2200.0美元/噸，上漲25美元/噸。滬鋅主力1111合約則以16940元/噸小幅低開，盤中震蕩下探後，企穩反彈，收報16855元/噸，較昨日結算價下跌165元/噸，盤中成交較為活躍，持倉量無明顯變化。基本面方面：希臘債務1年期收益率已經高達82%，歐債導致的系統性風險進一步釋放。歐元區8月服務業採購經理人指數(PMI)終值為51.5，與初值和市場預期一致。德國總理默克爾所屬的黨派基督教民主聯盟(CDU)在今年的第六個地區選舉中再次慘敗，市場擔憂德國政府可能因此削減對歐洲債務國家的支持。現貨市場：上海市場0#鋅錠報價16800元/噸，對1111合約貼水160元/噸，市場出現恐慌心態，多持幣觀望，整體交投一般。操作建議：短期維持弱勢看法，以觀望為主。

　　滬鉛1110，昨夜LME三月期鉛收報2404.0美元/噸，下跌21美元/噸。滬鉛主力1110合約則盤中低開後，震蕩下探，尾盤小幅反彈，最終收報于16445元/噸，較昨日結算價下跌160元/噸，跌幅0.96%，盤中成交較為清淡，持倉量無明顯變化。基本面方面：歐債危機再起風雲，希臘國債收益率大幅飆升至80%以上，甚至出現了票面價格高於實際價格一倍的情況，市場避險情緒濃厚。雖然在經濟數據大幅低於預期的情況下，市場對主要經濟體新的刺激計劃的預期增強(比如巴西上周意外宣佈加息50基點)，但是8月美聯儲連續兩次跳票QE3，使得QE3推出的預期可能性低於45%，對金屬支撐力度較弱。本週需要著重關注的是週四奧巴馬召開國會會議和美聯儲主席伯南克的講話和週五中國公佈CPI，預計將會為金屬接下來的走勢作出指引。現貨市場：上海鉛錠主流成交價格在16150-16300元/噸，對1110鉛期貨合約主力貼水300元/噸，市場詢價少，成交清淡。操作建議：滬鉛依然維持弱勢看法，以觀望或日內短多為主。

　　螺紋鋼1201，昨日螺紋鋼1201主力合約繼續維持震蕩整理格局，全天弱勢震蕩，低開低走，收報4794元/噸，較昨日結算價下跌18元/噸，跌幅0.37%，盤中成交較為一般，持倉量有所增加。基本面方面：沙鋼9月上旬價格指導螺紋維持不變，其他鋼廠報價大多小幅下跌，調價幅度不大。另外，上週五美公佈非農就業大幅低於市場預期，失業率符合預期，商品震蕩走低，加之美政府起訴17家金融機構，導致美銀行股暴跌，引發市場恐慌加劇。操作建議：短期維持震蕩思路，以觀望為主，等待逢低進場的機會出現。

　　(華鑫期貨 崇盛棠)

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