新浪財經訊 北京時間9月6日晚間消息，花旗(Citi)預計2012年標普500成份股公司的每股收益預期為101美元，增速下調至4%。

　　以下為花旗研報摘要：

　　我們預計短期內美國經濟不會衰退，標普500成份股公司利潤也不會下降。不過我們預計公司利潤增速將顯著下滑，並大幅調低其每股收益預期。

　　必須承認聯邦赤字擴大和國民儲蓄下降對公司近期利潤的影響。私人部門薪資成本低於前一經濟週期時的峰值，與此同時名義GDP增長5810億美元。雖然公司平均運營利潤相比2008年第4季度的谷底翻倍，但由於赤字財政下的轉移支付和支出，我們預計實際利潤僅高出20%左右。

　　我們預計今明兩年美國的財政政策不會驟然緊縮，但與此同時聯邦可能不會進一步增加需求，公司利潤與營收增長的關係將更加緊密。國家收入增長需要由私營企業擴張和僱員薪酬推動。在經濟週期的當前階段，單個公司削減成本將對總體利潤造成不利影響。

　　在近期下調公司盈利預期之後，我們預計公司盈利預期升降兩方面的風險都有。私人經濟活動急劇擴大仍將推動公司利潤增速快於勞動者收入的增長，不過我們預計公司盈利年增速為4%。這一假設對市場究竟利好還是利空有待爭論。通脹保值債券(TIPS)市場趨勢實際增長率預期接近於零，用其它一些指標衡量甚至更為不利。

　　我們對2012年標普500成份股公司的每股收益預期為101美元，增速下調至4%，其中能源股和原材料股的每股收益適度下降。由下而上的市場平均預期則為2012年每股收益增長14%，各行業板塊盈利無一下滑。對於週期性行業，華爾街20%左右的每股收益增速預期似乎太高。若發生衰退，我們對多數週期性行業的預期將為市場平均預期的一半左右。(雲翔/編譯)

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