中證投資 張索清

　　週一A股市場大幅低開後震蕩下行，主要股指跌幅在2%左右。因上週五歐美股股市淩厲下挫，以及國內央行再度強調“物價不回落，貨幣政策不收兵”的政策論調，令弱勢市場繼續承壓，股指重心明顯下移，但成交依舊低迷。截至收盤，上證綜指報2478.74點，下跌1.96%；深證成指報10954.9點，下跌2.43%。滬市成交為564億；深市成交為494.7億。兩市合計1058.7億，與上一個交易日基本相當。

　　盤面觀察，週末消息面利空消息頗多，導致今日早盤滬深兩市股指雙雙大幅低開，除了黃金外各板塊盡墨，且毫無反擊的意思表示，股指隨波逐流，滬指2500點被輕鬆跌穿。但在2480點附近獲得一定的支撐，隨後股指維持縮量窄幅震蕩。午後，空方欲繼續向下打壓時，多方啟動具有良好估值優勢的大盤股護盤，但效果甚微，滬指始終未能回到2500點上方，且臨近收盤再度回落至2480點附近。

　　從盤面表現來看，一方面，前期“300艦隊”繼續大幅殺跌，打壓著市場人氣，相關的創業板指數擊穿60日線支撐，已經連續第五日收跌；另一方面，多方欲啟動具有良好估值優勢的權重股進行護盤，招商銀行、民生銀行、浦發銀行、農業銀行等午後均有大單跟進，中國石油在創出上市以來的新低後也一度震蕩崛起，但持續性較弱。

　　整體來看，三大事件將影響本週市場的走勢，一是為了對衝近期公開市場大量資金到期，熨平金融市場短期波動，並能更好滿足機構季末及“十一”國慶長假等時點對資金的需求，央行公開市場操作啟動七天及14天正回購需求申報，受此影響，今日各期限的Shibor利率全線上行，隔夜、1W和2W漲幅相對突出。作為市場運行的反向指標，如若在中秋節前Shibor利率持續走高，相對市場走勢形成明顯的抑制。

　　二是8月宏觀經濟數據。本週五CPI等重要的8月份宏觀經濟數據將公佈，目前市場普遍預計通脹將有所回落，但對其回落幅度卻有一定分歧。同時，8月工業增加值是延續下滑還是企穩回升也是市場關注的焦點。

　　三是在全球經濟持續疲軟的背景下，各國央行是否將採取特別措施帶動經濟走出停滯泥沼值得關注。本週將迎來澳、加、日、英、歐五大央行利率會議，以及美奧巴馬的就業刺激計劃。目前市場預計，上述央行都將維持或重拾寬鬆貨幣政策，而奧巴馬的就業提案對短期內的就業形勢帶來的推動作用可能有限。

　　技術上也有兩點值得注意，一是大盤整體仍處在弱勢之中，滬指今日跳空下行，擊穿了2500點的M頭頸線，形成一定的破位之勢，如果短期不能放量重新回到該線之上，那麼大盤將繼續下行挖坑。二是K線上留下了7點的技術缺口，該缺口為本輪調整以來日線3003-3004、2644-2675之後的第三個缺口，周K線上的第二個缺口，該缺口3-5天不回補將對大盤將再度形成重壓。綜上，本週前期低點，即2437點的警報聲已經拉響，操作上仍以防禦為主。