2600點附近支撐的失敗確認了上海市場中向下的壓力。市場正在掙扎著試圖保持在2600點以上，這表明市場會再次試探2500點附近的暫時支撐以及2300點附近的長期支撐。

　　投資者關注上證指數是否會形成盤整行為，這將構成新上升趨勢的基礎。2600點附近有壓力，2300點附近有歷史支撐。這為盤整交易帶的形成創造了條件。市場可能會在支撐和壓力位之間進行幾週的上下震蕩，然後形成上升趨勢的突破。

　　這種盤整形態有時被稱為L形反彈。交易帶盤整是在一個由支撐與壓力位所限定的交易帶之內做橫向運動。通常，在交易帶之內的波動一直很大。這包括快速的反彈，每天有大幅上升。也包括大幅的下降，市場在一個交易日之內大幅下跌。

　　對交易盤整帶的突破經常是快速的，因為它是對經濟情況重大變化的反應。這可能包括歐洲或美國某項政府政策的公佈。

　　突破目標可以通過測量交易帶的寬度而計算出來。這大約為300個指數點。突破至2600點以上，給出第一目標，位於2900點附近。在到達這個目標之前，上證指數必須能夠運行至2820點附近的壓力位以上。當突破目標被達到時，趨勢通常會在目標位附近小幅盤整之後繼續向上。要達到2900點的目標，市場還必須運行至下降趨勢線以上。

　　下降趨勢線從2011年3060點的高點開始，趨勢線的第二個點是2011年7月2820點附近的高點。在這條趨勢線以上出現收盤價將是新上升趨勢的信號，將確認新上升趨勢的力量。這條趨勢線當前位置在2695點附近。

　　顧比複合移動平均線指標（GMMA）顯示出非常強的空頭壓力。兩組移動平均線之間的分離很大。長期組平均相互相保持分離較大，顯示出在反彈出現時，投資者繼續做市場中的賣出者。

　　短期組平均線顯示出交易者也沒有信心。短期組平均線的收縮與分離活動沒有向上進入長期組平均線。在出現良好的反彈發展成為新上升趨勢的開始的機會之前，短期平均線必須穿透長期組平均線。當長期組均線顯示出收縮現象，這個新上升趨勢也得到確認。

　　投資者開始在這個市場中再次買入之前，繼續等待完全確立的盤整形態形成並得到確認。

　　無量調整難止步 短期博弈需謹慎

　　進入9月的兩個交易日，市場無熱點、無量能、無人氣，三無特點相當明顯，權重股雖然盤中出現拉抬，但仍然難以為繼，但低估值金融類板塊走勢堅挺，市場仍然存在風格轉換的特點。目前宏觀政策面不會有明顯的放鬆，同時經濟增速回落也在預期之內，硬著陸可能性不大，因此過度的悲觀不可取，市場也呈現震蕩平衡的特點，考慮目前市場成交量水平已經較低，預計後市市場將醞釀加大震蕩幅度，同時等待突破的契機。

　　基本面上看，首先，未來A股市場的表現仍然受制于貨幣調控政策的牽制。近期影響較大的便是央行公佈的將擴大存準基數範圍的消息，相當於凍結市場約9000億的資金，相當於一次性上調三次存款準備金率的力度，這顯然將給予市場資金面形成強大壓力，促使 A 股逐步下滑。其次，CPI很有可能繼續維持在高位運行，緊縮的調控政策難以出現轉向。並且，二三線城市的限購政策陸續在全國地級市全面展開，房地産板塊的沉重壓力將繼續壓制著市場的向上的動力。第三，從外圍環境來看，經過了前期美國債務危機以及信用評級下調的利空之後，經濟刺激計劃具體何時推出仍未定數，因此，市場短期的反復震蕩行情還會持續一段時間。

　　從大盤的技術形態上看，上證指數已經連續數日收在5日均線下方，大盤的5日均量也掉頭向下，表明市場已經運行到無量震蕩或無量下跌的階段。按目前上證指數的K線形態判斷，湘財證券認為，大盤的2530點是近期市場是否真正轉弱的臨界點，未來幾個交易日大盤有效跌破該點位的概率較大，如果這樣大盤將直接跌到2500 點下方尋求支撐。

　　投資佈局上，在9月宏觀經濟環境下，中原證券建議短線投資者繼續謹慎關注生物醫藥、商貿旅遊等抵禦通脹的相關行業的投資機會，同時，9月“規劃”密集發佈期，可繼續關注以七大戰略新興産業為代表的概念題材板塊的投資機會。中長期投資者可繼續關注前期調整較為充分、成長性較好、估值日趨合理的部分次新股的逢低佈局的投資機會。短線則繼續關注藍籌尤其是接近歷史低位10倍左右低估值的品種，該類品種隨時可能醞釀大的轉折。