本週上證指數四陰夾一陽十字，伴隨連續下降的成交量，這的確是調整的一週。看上去，股指猶如遭遇一次大失敗的孩子，低垂著頭，似乎正等著外界的強力來拉一把。

　　市場人士的看法也大抵如此。湘財證券認為，從大盤的技術形態上看，上證指數已經連續4個交易日收在5日均線下方，大盤的5日均量也掉頭向下，表明大盤已經運行到無量震蕩或無量下跌的階段。按目前上證指數的K線形態判斷，大盤的2530點是近期市場是否真正轉弱的臨界點，未來幾個交易日大盤有效跌破該點位的概率較大，如果這樣，大盤將直接跌到2500點下方尋求支撐。

　　基本面上也有一些消息令人産生猶疑。中證投資認為，新一輪限購城市擴軍在即、十大城市房價一年來首現月度環比下降、新出口訂單跌破景氣線；中金稱下調準備金率可能性不大等加重投資者悲觀預期，大盤在橫盤糾結了兩個交易日選擇震蕩下挫，滬指盤中向2500點靠攏。

　　不過，在市場最迷惑的時候，也往往是仁者見仁智者見智。針對成交量的萎縮，有人理解為破位下行，也有人認為其中蘊含轉機，正所謂“不破不立”。

　　廣發證券認為，從股指走勢看，大盤整體的下行趨勢較為清晰，儘管短線仍陷漲跌兩難困境，但結合基本面和資金面情況來看，股指漲難跌易，機會和風險明顯不對等。

　　中證投資分析師張索清則認為，從目前的情況來看，市場持續做空理由並不充足。

　　首先，伴隨穩物價的調控措施逐步落實顯效，多數機構和市場分析人士均預測8月份的CPI數據將出現回落；其次，從擴大存款準備金上繳規模和部分國家開始放鬆調整政策來看，短期貨幣政策將進入觀望期，再度加息或上調存款準備金率的可能性明顯降低。而且，最新發佈的PMI指數顯示中國經濟增長趨勢平穩，無硬著陸風險。中國物流與採購聯合會(CFLP)和匯豐均發佈了我國8月製造業採購經理人指數(PMI)，兩個版本的數值顯示我國經濟增長態勢優於7月。其中的分項指標也表明經濟回調態勢逐步趨穩，未來幾個月中國經濟增長僅有所放緩，不會硬著陸。這是對股市的最有力支撐因素。

　　此外，7月下旬以來，央行已連續七周實施凈投放，累計投放貨幣合計2440億元，安撫市場意圖十分明顯。從更切近市場的角度看，當前A股整體估值處於歷史低位，加之基金的倉位均處在較低水平，一旦市場預期轉好，啟動行情並不缺乏資金支持。

　　對大盤的不同解讀自然形成不同的操作建議，有分析認為，投資者應繼續持幣等待真正的買入信號的出現。也有分析人士認為，按照傳統的實戰，一般的底部構造時間在19個交易日以上，故對應2437點的時間為下週一，重要時間窗口已經開啟在即，市場向上突破的預期增強。而下周8月份主要宏觀經濟數據的公佈或將成為影響市場心理的重要事件。