本週基金繼續主動減倉，操作分化降低。目前市場短期仍處於震蕩築底過程，長期投資機會值得期待。在這一形勢下，指數基金的投資價值，尤其是新髮指數基金的投資價值凸現。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，本週偏股方向基金平均倉位相比上周略有降低。可比主動股票基金加權平均倉位為77.64%，相比上周降低1.61%；偏股混合型基金加權平均倉位為71.8%，相比上周降低1.55%；配置混合型基金加權平均倉位65.57%，相比上周顯著下降2.65%。本週非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位也有小幅下降。

　　從具體基金來看，本週主動減持基金仍佔據多數，減倉範圍與前周相當，但減持力度有所減輕；而股指持續走弱使得有意底部增持的基金陷於觀望，操作分歧減輕。扣除被動倉位變化後，201隻基金主動減倉幅度超過2%。另一方面，增持基金數量減少，76隻基金主動增持幅度超過2%。

　　德聖基金研究中心分析師江賽春認為，出於國際經濟形勢對國內經濟的衝擊，國內流動性收縮政策雖然難以放緩，但緊縮空間已十分有限。而隨著歐美新的刺激政策，國際市場在短期內也有望企穩，投資者無須對後市過於悲觀。

　　放長期限來看，股市低迷時期往往是佈局的良好時機。隨著高通脹壓力緩解，政策逐漸放鬆，經濟增長得以恢復，股市將在大的震蕩波動中底部逐步抬高。市場短期低迷，中長期值得期待。

　　指數基金的長期投資價值顯現，尤其是新髮指數基金，優勢或將更為明顯，因為目前的市場形勢無疑為此類基金提供了建倉良機，建倉成本可以有效得以降低。目前國內已經運作和正在發行的指數基金已經超過120隻，種類繁雜，投資者應視個人偏好，具體基金具體分析。

　　江賽春指出，“十二五”規劃催生了一系列的主題指數基金，對於此類由政策紅利催生的主題型指數基金，投資者更大程度上應當關注此類基金標的的主題性指數是否具備長期投資價值。對於那些符合經濟結構調整方向，整體估值相對合理，長期發展前景良好的主題指數基金，投資者可以重點關注。例如，消費類主題指數、深證紅利指數等。

　　當然，並非所有的主題指數均具備持續的投資價值，某些主題指數只會在某些特定的市場環境下才能有所表現，對於此類的主題性基金，投資者可適當關注其階段性交易機會。