鄭棉今日震蕩整理，截止收盤，1205合約報在每噸21760元，較昨天結算價上漲50元，漲幅0.23%。當前期價依然圍繞均線系統震蕩整理，鄭棉1205合約後期可能反彈到22570元附近，極端情況下可以達到23200元，在這一區間內，投資者可以適當建立空單。

　　國家棉花收儲計劃正式實施，國儲將以19800元/噸的價格敞開“無限量”收購新棉。據推算，目前國儲棉庫至少可以再容納360萬噸新棉，佔今年棉花預計産量的1/2。 國儲收棉不會改變市場基本面，但這將對市場形成利好，預計棉價繼續下跌的空間有限；而在市場基本面尚無太大改觀的情況下，收儲對棉價的提振也將十分有限。當前種棉收益與種糧收益基本一致，如下半年棉價漲幅不大，明年棉花種植面積可能將會縮減。

　　國際市場方面，印度馬哈拉施特拉邦棉花種植者營銷聯合會有限公司(MSCCGMFL)要求，2011/12年度籽棉最低收購價格提高到6000盧比/ 公擔(按照今日盧比與人民幣匯率為0.1398，折合收購價8.34元/公斤)。此外，會議還敦促政府永久撤銷棉花出口禁令，將棉花出口歸於公開一般許可證制度。

　　隨著消費旺季到來，下游補庫需求或成為多頭進一步炒作的因素，另外，收儲對於棉花價格的提振也將較為有限。技術面上來看，反彈的高度較為有限。投資者可以耐心等待機會，若1205合約反彈到22570元到23200元之間，可以適當建立空單。

　　(上海中期分析師：見驚雷)

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