9月1日鄭棉繼續橫盤震蕩，成交量和持倉量再度減少，收跌0.3%至21537。其中主力合約05下跌0.34%至21670，市場等待方向性選擇。隔夜美棉成交量偏低，衝高回落收漲0.3%至104.67美分，消息面缺乏以及美國勞工節前交投平淡。

　　美國東海岸受颶風“艾琳”影響嚴重，據美國農業部部長稱，弗吉尼亞州與北卡羅來納州棉花生長受較大破壞，颶風對東海岸地區造成的影響或于下周周度生長報告中有所反映。此外，大西洋再度形成一股熱帶氣旋，或將為東部帶來較強雨水，再度對棉花生長不利。同時，印度北部擔憂未來降水過多將影響棉花質量。北半球各植棉區陸續進入吐絮期後，對天氣敏感度增加，後市天氣炒作或將提振棉價。

　　國內方面，黃河連續陰雨天氣開始緩解，但市場對其單産預估仍有所降低。新疆地區光照適宜，氣溫較常年偏高，利於棉花生長髮育。總體來説，全國棉花生長狀況良好，但仍不排除後期特別是東部地區陰雨天氣影響其生長狀況。

　　下游方面，成交量仍未擴大，紡企仍然堅持隨買隨用。同時，據悉由於成本增加，本年度紡企訂單有所減少，紡織企業仍未有復蘇跡象。但由於多數紡企已停購多時，隨著庫存下降以及聖誕和春節訂單來臨，後期需求有望放大。

　　今日收儲正式啟動，19800的政策底下後期棉價跌幅有限。9月1日中國棉花指數CCIndex328上漲9元至19319元每噸，8月底開始現貨價格穩步上漲。中國進口價格棉花指數FCIndexM為128.24美分 ，折1%關稅為20850元，折滑準稅21289元。

　　主力合約05窄幅波動，消息面缺乏指引，成交量逐步萎縮。MACD紅柱縮短，KDJ高位形成死叉，短期或有回調，但期價仍然維持于布林通道中軌上方運行，後期有望上漲。前二十主力多頭減少3142手至151580，空頭減少8399手至245484，今日空頭減倉態勢明顯，但多頭未有跟進，期價仍以震蕩為主。

　　棉花臨時收儲啟動，棉價下跌空間有限，但在本年度供需格局寬鬆下上行壓力猶存，期價暫時維持橫盤整理。後期若出現天氣炒作則有助提振棉價，期價總體維持震蕩偏多。操作上前期多單繼續持有，期價若回調至20或30日均線可適當加倉多單。

　　林靜

　　廣州期貨研究部