週五道指再次下跌1.57%，美股連續四週下跌，同期跌幅創2009年3月以來之最。在經濟基本面疲軟且缺乏實質利好的情況下，股市可能進一步深跌。本週五在傑克遜霍爾舉行的美聯儲年會可能成為一個轉捩點，因為伯南克可能在此間再次發出第三輪量化寬鬆的暗示。

　　印度北部地區棉價繼續大幅上漲，Shankar-6軋花廠18日提貨價為36500 -37500盧比/candy，中間價折價103.9美分/磅，較前日高出3.30美分。古吉拉特邦近期將與有利於新花生長，目前該邦天氣已轉晴；馬哈拉施特拉邦及中央邦連續兩日獲得降雨，苗情喜人；預計安德拉邦局部地區將迎更多利好降雨。

　　巴基斯坦國內棉價堅挺，籽棉供應吃緊、週三ICE期棉主力合約大幅上漲、新花收購進度減慢及軋花廠罷工繼續對棉價形成支撐。因政府尚未正式公佈取消3.5%的所得稅，軋花廠罷工還在進行。部分紡織廠繼續以現價採購棉花，當地出口商也有少量採購。

　　巴西主産棉區目前已經加快了棉花（10/11年度）採摘進度，天氣晴朗且整體苗情良好，有利於棉花採摘。巴西國內預計2011/12年度植棉面積將有所減少，大豆和玉米種植面積則相應增加。

　　據美國農業部消息，8.19-8.25一週AWP（調整後的世界平均價格）為89.94美分/磅，較此前一週漲2.16美分；當周LDP（貸款不足額補貼）為0。

　　昨日國內棉花現貨市場一掃前期的陰霾，出現小幅扭轉的局面。截止8月19日，中國棉花價格指數(CC Index 328)收于19060元/噸，上漲2元。外棉方面，中國棉花進口指數(FC Index M)收于131.91美分/磅，折滑準稅約為22070元/噸，較同級地産棉價差為3010元/噸。下游方面，儘管現貨價格未出現反彈，但棉花銷量稍有放大，紡企不再漫天砍價，前期停止購棉多時令不少紡企庫存減低，後期對棉花需求將有所回暖。

　　美棉上周強勢反彈，站穩100整數關口，並一路向上延伸W形態，受阻于MA10周線108.4美分/磅。本週美棉技術上將在頸線位置105美分有一定反復，在有效回調103的基礎上將會延續強勢，短期目標位置112。

　　鄭棉上周在21100到21500一線多空雙方陣地爭奪，週五多頭反擊，收高於21500前沿陣地，本週短期將面臨21300附近加固防守，稍作休整，伴隨美棉的調整到位，鄭棉21500一線將有效站穩，並對21800發起有效衝擊，同時本週一旦站穩21500前沿，中期醞釀23000目標位的反彈，將是多頭的首選，一旦站穩21500，建議空頭回避鋒芒退守等待。

　　棉花1205合約短線在21300一線附近買進，21600一線減倉；長線多單繼續持有。

　　日內操作建議：

　　棉花今日短線1205合約靠近21300買入，本週多頭止損位置21200即可。21500一線將有拋壓，站穩該位置多頭繼續持有。

　　(沈振東 編輯)