深圳特區報(微博)訊 (記者 李焱 通訊員 胡安庚)知名財經評論員葉檀日前在“建行財富論壇第10季”演講時稱，“國內房地産投資的黃金時代已經過去，目前已進入資本市場為王、風險投資為王的時代。”

　　葉檀的演講圍繞著“房地産市場的泡沫與杠桿”的主題展開。她認為，當前，房價會在一個狹小區間內波動，同比和環比增速會有所下行，但價格不可能大挫。因為房地産泡沫是貨幣泡沫的結果，只要有貨幣泡沫，一定有房地産泡沫。

　　“房地産泡沫有良性泡沫和惡性泡沫之分。”葉檀稱，曾有美國學者完整記載了350年時間裏荷蘭王子運河兩岸的房價，年均增長是0.2%；最近20年美國房價年均增長是0.6%，可見房價跑不贏通脹。但是，房地産是有上升週期的，只要踏準週期，投資者就可獲得非常可觀的收益。

　　她認為，樓市良性上漲週期有幾個特徵：一是實體經濟很好，這是房地産良性增長的基礎；二是上漲週期特別長，起碼10年左右。在良性上漲週期時，購房者的財富在增長；三是宏觀經濟沒有出現惡性通脹。更進一步講，衡量一個城市的樓市時主要應看幾個指標：第一，資金是不是在長期流入？第二，投資者是不是在長期增多？第三，GDP跟工業産值是不是在穩步增長？如果這些條件都具備，那這個城市的房價就具備了起碼在未來幾年裏保持上漲的內在動力。

　　對國內樓市的未來走勢，葉檀預測：首先，緊縮政策不會放鬆。房地産投資的黃金時代已過去，大漲是一個幻想。未來應是一個精挑細選、進行結構性投資的時代。其次，房價大跌也不可能。因為貨幣供應依然寬鬆，負利率狀態依然未變，即便房價下跌也需要一個漫長的過程。很多有錢人的第一投資目標仍是房地産。未來可能出現的結果，是房價同比增速下降，環比上升速度下降，但整體上看每年會有一個略微上升的過程。

　　“建行財富論壇”是建行財富管理精品項目之一，邀請國內外知名專家聚焦財富熱點，每季開講，至今已成功舉辦10季。