⊙記者 時娜 ○編輯 朱紹勇

　　受準備金繳納範圍擴大等消息衝擊，上證指數週一下挫1.37%再度失守2600點整數關。中信證券發佈最新策略報告認為，雖然市場流動性仍偏緊，但平臺貸款問題有望合理解決、新增資金可能入場、轉融通有望推出等，都將推動市場情緒轉暖，目前市場居於底部是大概率事件。

　　中信證券指出，銀行法定存款準備金繳款基礎擴大至保證金存款，此舉表明貨幣政策基調沒有改變，對市場預期的負面影響較大。而進入9月以後，天氣轉涼對肉類消費需求將增加，中秋、國慶的假日因素對食品需求增加等，將導致刺激食品價格上漲的因素再度增多，這有可能導致投資者對食品價格上漲的預期加重。預計國家控通脹的力度不會放鬆。

　　但是，該機構仍然認為，目前市場居於底部是大概率事件，但未來上行還需要明確經濟增長態勢，特別是背後最核心的政策目標與決策意圖。未來需要密切關注國內PMI指數發佈、二三線城市限購措施具體落實、準備金繳納範圍擴大後在9月初的首次繳納對市場的衝擊、國內企業年金和RQFII推動的進展。

　　中信證券認為，綜合PMI季節性規律，8月上旬用電量下降後中旬有所恢復的情況，以及海外經濟放緩預期、國內部分基建投資暫停以及保障房建設進度炒預期和農田水利建設可能超預期，PMI指數很可能會在7、8月見底。

　　而近期以來幾個政策動向值得關注：一是中央最近提出加快RQFII投資內地股市，該政策如果落實，既可給A股市場帶來新增資金，也表明人民幣資本項目可兌換走出第一步；二是中國版“401K”計劃被熱議。

　　此外，上週末美聯儲主席伯南克演講中性偏正面，未來有針對性的貨幣寬鬆政策可能在9月份的討論中會更加明朗，海外市場繼續大幅下行的可能性減弱，有利於A股市場的穩定。

　　當前形勢下，中信證券認為，低估值、中期業績高增長的金融板塊仍值得關注；週期性板塊目前其微觀價格、産量和訂單數據仍顯疲弱，投資機會還不明朗；消費品估值溢價有限，成長股機構分化；其他可關注如農業、航空、光伏、醫藥等景氣回升的細分子行業。

　　另外，尤其值得注意的是，隨著四季度的臨近，市場即將迎來新興産業規劃和“十二五”細分行業規劃密集出臺期。中信證券認為，與此前政策帶來板塊溢價的邏輯不同，目前政策的頒布可能更多是估值回復的觸發機會，因此需要從産業政策能否實質性推動企業盈利改善、估值或者股價是否已經足夠充分反映預期、標的數量是否能夠形成主題效應三個標準去把握。該機構推薦關注節能環保“十二五”規劃、煤層氣“十二五”規劃、醫藥産業“十二五”規劃、新一代信息技術和物聯網“十二五”規劃等。