地方融資平臺貸款潛在風險不容忽視

　　截至25日，工、農、中、建、交五家國有大型商業銀行中報陸續出齊。數據顯示，五大行中期實現歸屬母公司股東凈利潤3618.82億元，較去年同期增長32.28%，整體呈現較快的業績增長。

　　隨著商業銀行地方融資平臺、房地産貸款數據的陸續披露，市場對於銀行信貸風險暴露的擔心有所消退。而銀行對於兩年內不進行股權融資的承諾，也為銀行板塊的活躍造足聲勢。25日銀行板塊放量大漲3.37%，其中五大行漲幅均超過2%。

　　下半年凈息差穩中有升

　　截至6月末，工行歸屬母公司股東凈利潤達1094.81億元，繼續穩居“全球最賺錢銀行”，農行、中行、建行、交行凈利潤分別為666.67億元、665.13億元、928.25億元和263.96億元。從盈利增速看，五大行繼續保持業績快速增長。其中，農行和建行同比增幅超三成，尤其是農行上半年盈利增幅高達45.43%，居五大行凈利增速之首。

　　數據顯示，工行上半年凈息差同比上升0.23個百分點至2.6%，農行凈息差同比上升0.32個百分點至2.79%，中行凈息差同比上升0.07個百分點至2.11%，建行凈息差同比上升0.34個百分點至2.66%，交通銀行（601328）凈息差同比上升0.18個百分點至2.54%。

　　從上升幅度來看，建行幅度最大，達到了0.34個百分點。不過，從數據觀察，建行二季度凈息差出現了環比下降。分析人士表示，建行二季度凈息差環比意外下降，主要由於貸款收益率的提升幅度小于同業，活期存款佔比較高及4月活期存款利率上調的影響相對較大。

　　銀河證券報告認為，銀行中報業績持續超預期，凈息差提升與中間業務強勁增長是兩大主要驅動因素。考慮到4月份、7月份加息的重定價時滯，預計加息效應會持續到明年。

　　對於下半年的凈息差走勢，銀行人士對此表示樂觀。中行行長李禮輝表示，隨著下半年該行定價水平的有望提升，料凈息差仍有上升潛力，全年凈息差則將穩中有升。

　　作為五大行中凈息差最高的銀行，農行行長張雲預測，下半年農行凈息差走勢穩定，但仍需視乎內地會否加息及是否對稱加息。銀行內部人士指出，未來五大行都會調整資産負債結構，通過提高溢價能力等來提升凈息差。

　　潛在風險不容忽視

　　在不良貸款餘額與不良貸款率方面，上半年，五大國有銀行繼續保持“雙降”。數據顯示，截至6月末，工行和交行不良貸款率降至百分之一以內，分別為0.95%和0.98%。

　　工行行長楊凱生透露，7月底工行不良率較6月末進一步下降，7月底僅為0.92%，工行信貸資産質量呈現持續向好態勢。

　　“我們預計農行下半年不良率仍會處在下降趨勢中，整個銀行業幾家大行不良貸款的問題都不是大問題，除非中國經濟出現很大的波幅。”農行副行長潘功勝表示。

　　中行行長李禮輝則相對謹慎。他表示，下半年和明年中行的不良貸款比率可能會有所上升。但由於中行的不良貸款率已經非常低，在此基礎上出現波動屬於正常。

　　此外，半年報顯示，除工行和農行的逾期貸款較年初略有減少外，建行、中行和交行的逾期貸款均較年初略有增加。

　　分析人士表示，由於今明兩年將是地方債務到期高峰期，地方融資平臺的潛在風險不能忽視。而中銀國際報告則認為，逾期貸款絕對額略有上升，小企業貸款以及地方融資平臺貸款的不良率的變動將是關注的重點。

　　不會大規模股權融資

　　經過密集融資，商業銀行資本得到有效補充。數據顯示，截至6月末，五大行資本充足率都達到了11.5%以上。其中，工、中、建、交在12%以上；核心資本充足率方面，工行、農行及交行在10%以下，中行、建行則在10%以上，建行達到10.42%。

　　銀監會此前就銀行資本監管的新標準徵求意見：正常時期中國系統重要性銀行和非系統重要性銀行資本充足率分別不得低於11.5%和10.5%，原則上應分別於2013年底和2016年底前資本達標。

　　雖然市場憂慮銀監會公佈的資本新規會給商業銀行帶來資本壓力，但多家銀行高管對此表示樂觀。工行董事長姜建清透露，按照新規測算後，工行資本充足率將上升0.17個百分點。中行行長李禮輝則表示，新規將對中行的影響在0.2-0.3個百分點之內。農、中、建三家銀行高管均在中期業績發佈會上承諾未來兩年不會選擇股權融資。

　　姜建清則表示，未來工行補充資本將以自身利潤留存為補充主渠道，未來有可能通過資本市場進行少量融資。