海外市場中各種“危機”的不斷演變蔓延加上國內宏觀經濟的複雜形勢,導致了A股市場的“跌跌不休”,一面是所謂的價值投資,一面是不斷下跌的大盤,很多市場人士在此時已經由悲觀轉為樂觀,認為目前的點位已經進入了價值投資的區間,但中金公司在近期所發佈的研究報告中表示,短期內市場仍只存在結構性機會,向上逆轉的條件還不具備。

　　市場只有結構性機會 還不具備翻多的條件

　　中金認為,海外市場的衝擊猶存,而國內市場再度擔憂加息政策出臺的情緒,也加大了市場的調整幅度,市場成交量也進一步下滑。短期來看,A股進一步向下的空間不大,但也不具備向上發動行情的條件,市場仍將繼續弱勢震蕩整理的走勢。未來A股的投資機會仍以結構性行情為主,投資者在挑選投資標的時應注意,一是繼續關注消費、醫藥等盈利增長確定的防禦性股票,二是尋找與經濟轉型相適應的傳統産業升級和新興産業發展等的主題性投資機會。

　　中金認為,鋻於市場對“定向寬鬆”政策的關注,通過對7月初至今各個職能部門新出臺的“定向寬鬆”相關政策的梳理,發現政府在企業結構上加大了對中小企業和民營企業融資的扶持力度,在産業結構上加快了新興戰略産業的發展速度,在投資結構上依然傾向於惠及民生的保障房和水利建設,在區域覆蓋方面則偏向於中西部地區和農村地區。未來仍需關注這些條款何時從政策面轉移至執行面,從而給A 股市場的相關板塊帶來實質性的推動。

　　應密切關注歐債危機再度惡化所産生的影響

　　中金認為,市場對歐債的討論再度升溫,當前歐洲債務危機的前景仍然不甚明了。通過對歐債爆發後對A股市場影響的分析,可以看出,歐債問題實際上對我國經濟的負面作用是比較有限的,影響更多的是來自於投資者情緒的變化,並且在短期內這種影響是劇烈的,因此到9月末之前,投資者對於歐債危機的再度惡化應該更加留意。