上周市場的前半期，海外市場逐漸企穩，國內處於政策的真空期，國內市場維持窄幅震蕩。但8月18日，三月期、一年期、三年期央票利率全面上行，使市場加息預期升溫，加之市場對全球經濟下滑的擔憂，A股市場再次大幅下挫。

　　基金繼續小幅減倉，但操作分歧依舊明顯，策略分化較大。在當前的市場形勢下，多數基金對後市仍保持謹慎，但也有部分基金認為目前市場階段是建倉良機，因而選擇逆勢加倉。

　　減持基金仍佔多數

　　據德聖基金研究中心8月18日倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位相比前周繼續降低。可比主動股票基金加權平均倉位為79.86%，相比前周降低1.16個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為73.87%，相比前周小幅降低0.46個百分點；配置混合型基金加權平均倉位68.59%，相比前周小幅下降0.58個百分點。上周滬深300指數下跌1.12%，存在一定的被動減倉效應；整體來看，偏股方向基金繼上周後繼續小幅減倉。

　　上周非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位則普遍呈現較為一致的加倉。其中，保本基金加權平均倉位18.96%，相比前周上升1.83個百分點；債券型基金加權平均股票倉位11.95%，較前周上升1.60個百分點；偏債混合型基金加權平均倉位28.74%，與前周基本一致。

　　從具體基金來看，上周主動減持基金仍佔據多數，但減持力度相比前周有所減弱，另外操作分歧繼續仍舊較大。扣除被動倉位變化後，144隻基金主動減倉幅度超過兩個百分點，其中24隻基金主動減倉超過五個百分點。另一方面，增持基金數量有所減少，85隻基金主動增持幅度超過兩個百分點，8隻基金主動增持超過五個百分點。

　　黃金基金值得重點配置

　　德聖基金研究中心指出，在當前的市場形勢下，多數基金對後市仍保持謹慎，但也有部分基金認為目前市場階段是建倉良機。從上周基金公司具體操作看，在中大基金公司中，南方、易方達、大成旗下基金呈現較為一致的減倉行為；而博時、嘉實、富國等旗下基金呈現較為一致的加倉。在中小型基金公司中，華安、華泰、建信、中郵等基金公司旗下基金整體出現較大幅度的減倉；而在弱市環境下採取逆勢加倉的基金公司主要有國投、寶盈、國海、萬家等。

　　另一方面，相對於股市的低迷表現，貴金屬市場持續火熱。德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為，貴金屬價格持續上漲概率較大，眼下仍可繼續配置黃金主題基金。