《證券每日通》 馬宿涓

　　市場仍無趨勢性機會

　　國內經濟繼續處於高通脹階段。後續幾個月，雖然豬肉上漲會受到抑制，但新增食品類漲價因素的出現，或使CPI維持高位運行成為現實。在這種局面下，通脹帶來的貨幣緊縮政策，將至少是三季度市場形成壓制，從而制約反彈空間。不過，考慮到A股估值處於歷史低位，進一步下跌的空間不大。

　　技術面上，市場于2650點回頭進入二次探底（見圖1），量能與前面小反彈時相比持續萎縮，市場短線不存在較大的回調空間。後市即使趨勢向下，也會以震蕩盤落為主。目前，2500點上方將暫時獲得支撐，隨後將繼續下試前低2437點。總體上，目前仍很難言處於底部，在通脹或經濟增速的拐點未明確前，反轉仍需等待。此前，市場較難形成趨勢性機會。

　　局部熱點仍集中于中小盤股

　　雖然大盤走勢還是悲催，但較為明顯的，由於部分個股（如昆明制藥、九牧王等，見圖2）自8月5日後即有明顯拒絕下跌動作，故在市場沒有得到新的增量資金的支持下，行業效應缺失但部分個股逆市表現的現狀將繼續存在。根據統計，8月5日後連續三個交易日未創新低的個股中，沃森生物、恒邦股份、通富微電、千紅制藥、民和股份、萊茵置業等均在8月18日、19日大盤下跌中保持著良好的抗跌性，充分顯示出大浪淘沙中強者恒強的特徵。

　　除了強勢，上述個股還全部為深市個股。而且，除了萊茵置業外均屬於中小盤。在近期的兩市漲幅榜上，排名居前個股開始持續集中于深市，進一步暴露出場內有限資金仍然以遠離大盤藍籌品種、延續在中小盤個股裏切換、製造局部繁榮的操作策略。其中，創業板走勢明顯強于中小板。在月線圖上，創業板綜指于6月創出新低後，已連續紅盤第二個月。只要資金繼續重點攻擊深市中小盤個股，那麼創業板就有望繼續強勢表現。但是，由於中小盤個股也存在進一步的分化，因此，對於掉頭向下擊穿1664點時股價的如九陽股份等品種短線應予回避。

　　與中小盤股逆市表現相反，近期大盤股表現則持續低迷。根據8月8日收盤數據（剔除2008年10月28日以來新上市的股票），有44隻個股股價跌破2008年1664點區域水平，其中僅大盤藍籌股即達到42隻。其中，中國鐵建、中國中鐵、中國人壽、招商輪船等更是創了上市以來的新低。雖然相當的大盤藍籌股已經估值很低，但是在資金“不給力”的情況下，該類個股的機會也並非在當下。

　　精選特殊行業壟斷題材股

　　從目前的大環境來看，除了抗通脹和受益於人民幣升值的黃金、造紙、航空等存在交易性機會外，市場仍然主要以非行業效應的、超跌反彈及估值修復類個股表現為主。而擁有獨特題材、具備絕對壟斷優勢、即同行業兩市獨此一家者值得提前遴選進入股票池。相關個股如吉峰農機、愛爾眼科、探路者、金正大、國民技術、迪安診斷、杭氧股份、格林美、東方鉭業、海普瑞、山東墨龍、安信信託等。其中，再創上市以來新低的個股重點關注築底跡象（由下跌轉入小幅盤整，量能持續放大等）是否出現。而如安信信託等已出現接近2008年1664點區域走勢後掉頭向上者應多加留意。此外，“地産+X”中涉礦類個股表現活躍。其中，天業股份、華業地産、中弘股份、萬澤股份、中珠控股等繼續強勢，可繼續關注。