西南證券：A股市場仍將是國際資本關注目標

    西南證券：二季度歐美經濟復蘇面臨考驗

    王劍輝（西南證券研發中心副總經理）：整個市場目前處在一種我們認為是弱平衡的狀態，這種弱平衡是由於各方多空雙方的力量，達到一種從暫時的這種不相上下的局面，總體來講我們認為弱平衡是比較有利於中長期投資者的，從國際形勢來看，歐美經濟在二季度，經濟復蘇可能面臨一個考驗，那麼美國可能會出現復蘇的反復，比如説就業情況，就業情況還不是很穩定，房價也不是很穩定，最近出現了整體下滑歐洲主要風險是中長期會有市場的風險，今年的通脹率很可能高於GDP的增長，削減開支以後，對消費的打壓會十分顯著，那麼這樣的話，國際資本對中國來講，就認為中國市場是一個投資相對安全，收益率相對比較良好的一個市場，所以我們對A股市場今年以來的升幅，7.8的升幅還是非常不錯的略高於韓國。

    西南證券：A股市場仍將是國際資本關注目標

    王劍輝：顯著高於巴西印度的新興市場，所以國際資本將中國市場的投資，在他們投資配置中，這個比重會繼續的上調，那麼從國內來講，我們覺得宏觀政策調控，沒有完成，行業結構調整也沒有完成，所以大家投資者保持一種相對謹慎的狀態，我們整體來講，目前是相對穩定，經濟增長可預期性還是比較強的，所以在這種情況下，我認為長期投資者建議繼續持有前期持有的藍籌板塊，中期可以關注這些一些行業，比如説煤炭行業的焦炭，農業行業養殖或者汽車行業的客車，短線還可以在前期漲幅之後的這些業績穩定的中小盤個股發覺機會。

    黃永東（主持人）：剛才談到一個觀點，現在整個市場處在弱平衡的狀態，而且這種弱平衡對中期的後市是有利的，現在我們非常想了解的是，就是最近的整個週期性行業的這種估值修復，如果一旦到了四月末，一季報全部披露完畢之後，它的今後的修復的動力還會不會出現？

    王劍輝：在修復階段完成以後，我們認為近階段的漲幅，雖然比較明顯，但不足以讓投資者就説立刻獲利了結，或者是，所以大家可能更多會持有這只股份，那麼我們覺得未來的二三季度，政府是調整轉向的情況下，這個行情出現一波，還會更明顯的一波行情，所以大家可能還不會積極的觀望態度。

    黃永東：也就是你認為這種弱平衡要變成中期向好的態勢，先決條件是政策變化，但是在很長一段時間裏面，都在預期政策會放鬆，結果是並沒有看到，你覺得這個政策放鬆的概率有多大？

    王劍輝：大家對政策放鬆的預期，可能時間上有點差異，我們認為這個放鬆應該在三季度前後，在大家動態觀察來講，GDP、CPI出現一個結構走平，或者甚至一個向下的一個拐點，那麼這是出現一個顯著的轉變。