化工：油價大跌 建議關注磷化工和聚氨酯

　　本週異動：一銨領漲，丁二烯國際價格領跌。本週有28種産品上漲，共49種産品平盤，有40種産品出現不同程度下跌。本週有五種産品價格漲幅超過5%，領漲的一銨價格由上周的2800元/噸上漲到3050元/噸，漲幅達8.93%；此外，硝酸、國際氯化鉀、磷礦石和醋酸周漲幅均超5%。本週僅有一種産品跌幅超過5%，丁二烯國際價格跌幅達5.10%。

　　原油價格大幅下跌，低迷依舊。本週國際油價大幅走低，週二WTI原油跌至79.3美元/每桶，為2010年9月29日以來最低。主要的利空包括：週一標普下調美國信用評級，以及週五公佈的消費者信心指數下滑至31年來最低，對經濟二次探底的擔憂再起，加上歐債危機持續發酵，一度傳言蔓延至法國等歐盟重要經濟體，均令本週油價承壓。利好方麵包括：週三公佈的美國原油庫存下降到5個月以來最低點；週四公佈的前一週美國初請失業金人數降至四個月低點；以及週五公佈的美國7月份零售銷售按月升幅為四個月來最大，一度提振了市場氣氛。對於後市，由於美國近期經濟表現糟糕，沒有擺脫經濟危機的影響，且歐洲經濟增速放緩、債務危機加劇，再加上新興國家銀根緊縮，沒有任何刺激經濟的實際行動，因此原油市場壓力巨大，後市看空氛圍濃厚，油價仍有繼續下探的可能。

　　有機化工行情平淡，磷礦石、化肥現回暖趨勢。本週受原油價格低位影響，有機原料市場行情平淡，産品價格紛紛下跌；醋酸由於部分企業停車，供應下滑，價格有所上漲。塑料橡膠和化纖行業由於油價的大幅走跌加之下游需求不振，行情持續低迷，産品報價紛紛下調。純鹼、燒鹼行情持續盤整，有機硅市場價格持穩。化肥行業隨著南方用肥季的開始，鉀肥、複合肥、尿素價格上漲。

　　由於目前市場上國産鉀缺貨嚴重，鉀肥價格將維持高位運行；複合肥下游走貨日漸好轉，價格有進一步上漲空間。本週磷礦石價格大幅上漲，主要是雨季來臨，西南地區磷礦石開採量下降，而下游磷肥進入需求旺季，供給矛盾短期內較為突出，後市繼續看漲，黃磷價格也持續上調。聚氨酯方面，雖然受低迷的國際經濟形勢影響油價低位，有機原料市場也有所下滑，但受下游需求啟動在即，聚氨酯主要産品價格持穩，環氧丙烷和聚醚價格仍有小幅走高。

　　建議投資者重點關注：磷化工産業鏈和聚氨酯産業鏈。投資標的方面，建議近期重點關注湖北宜化（000422）、興發集團（600141）、濱化股份（601678）、煙臺萬華（600309）等。

　　推薦濱化股份、康得新（002450）、閏土股份（002440）、浙江龍盛（600352）、聯化科技（002250）、煙臺萬華、湖北宜化、天馬精化（002453）、尤夫股份（002427）、興發集團 等。

　　（耿諾 長城證券）