本週末，標普調低美國債券評級引發的全球股市動蕩似有愈演愈烈的趨勢，就A股市場而言，滬綜指週一大跌3.79%，週二下探2437點的近一年指數低點後得以拉升，收盤在2526點，微跌0.03%，振幅達3.95%。在如此動蕩的股市環境下，該怎樣進行基金投資呢？

　　週一市場的大跌，使得基金凈值損失慘重，根據銀河證券基金研究中心的基金業績數據，股票型基金平均下跌2.58%，指數型基金平均下跌3.52%，偏股型基金平均下跌2.45%，混合型基金下跌2.28%，即便一向穩健的債券型基金也平均下跌0.22%。

　　對於近期的基金投資策略，在券商的研究機構中，謹慎派佔據大多數。廣州證券的基金分析師王麗萍建議調整和控制倉位，保持足夠的現金頭寸。在調整態勢下的杠桿型股票基金和指數基金風險在加倍，目前需要回避，當前可重點關注的是低風險份額，優先級份額隱含收益率提高，為低風險偏好的投資者提供較好的入場機會。

　　國金證券基金研究中心也認為近期的基金組合應當偏向防禦。他們認為，短期來看由於通脹仍將維持高位，緊縮政策放鬆預期難以兌現，加之全球經濟復蘇曲折、美債危機、地方政府債務等問題，仍會繼續制約市場。基金組合可繼續維持適當防禦的特徵，盈利平穩的消費行業可側重關注，對食品飲料、家電、醫藥、紡織服裝和零售等行業關注較多的基金可核心配置。與此同時，一些真正具有成長性的優質公司、受政策扶持的新興産業個股逐漸累積投資機會，能夠靈活把握個股投資的成長風格基金也可繼續關注。

　　國泰君安的分析師吳天宇在本週基金策略中更偏向重倉價值股的基金。他認為，在貨幣緊縮的環境下，以地産和汽車為代表的下游需求雖然短期環比上升，但景氣難以持續恢復，因此預計經濟在四季度將再度環比回落，在穩健的貨幣政策下，市場資金從緊，擁有大量現金的公司進可攻退可守，而這些公司多集中在中小板和創業板，但仍需防範這些公司中業績不達預期的風險，因此建議組合中調整配置重倉價值股的基金。

　　而山西證券基金研究小組的分析師段超則相對謹慎樂觀一些，他表示，近期市場出現了較大幅度的下跌，是對美債危機以及美國主權信用評級的一次過度反應，這一次信用危機和2008年金融危機有本質的不同，美國國債違約的風險幾乎為零。因此，這次影響是短期的，而A股的最終導向是看投資者對這次危機的反應程度，一旦有所緩和再加上利好因素的刺激，相信股指很快就會見底反彈。所以在基金投資上可以低位逐步吸籌，長期持有。

　　此外，業內人士表示，由於市場出現了較大幅度的下跌，新基金具有一定的投資價值。新基金的發行一向是“好賣不好做，好做不好賣”，市場下跌，新基金建倉成本降低。如正在發行的華安深證300指數基金反映了深市多層次市場，不僅涵蓋了深成指中的金融地産的權重股板塊，還覆蓋更多中小板和創業板上市公司，進一步增強市場的代表性。今年才成立的富安達基金公司即將發行其首只産品——富安達優勢成長股票基金，將採用自下而上的多維精選，從而有望大概率的尋覓到能穿越一輪甚至數輪經濟週期的優質“成長股”。而昨日才獲批的諾安收益不動産基金瞄準了海外商業地産及收益型不動産，主要投資國外以及香港等發達國家及地區的REITs(房地産信託基金)，由專門投資機構進行房地産投資經營管理，並和商戶簽訂長期穩定增長的租約，以租金等固定收入形式回報投資者的信託基金。

　　黃曉霞