還未等到用中報行情拉動銀行股估值修復，A股、H股再現暴跌，這令爭分奪秒赴港上市的光大銀行上市團隊倍感苦惱。

　　消息人士透露，光大再次延後了上市時間表，原定8月18日上市的計劃取消。這是由於，一方面，光大2011年中期業績已經披露，根據有關規定，需要在上市材料中補充中報數據，重做招股説明書；另一方面，資本市場寒風陣陣，悲觀的投資情緒不知何時散去，三季度已難以顯現合適的時間窗口。

　　截至8月8日收盤，光大A股收于3.06元，較前一交易日下跌2.24%。

　　8月上市無望

　　8月8日，接近光大的消息人士對記者無奈地表示：雖然一切準備工作已經就緒，但這個時機不對，“八月份上市已經無望”。

　　這一天，受標普下調美國主權信用評級等國際市場因素的影響，亞太股市延續上一個交易日的“泄洪”，表現慘烈。截至收盤，A股滬指全天暴跌99點，收于2526.82，盤中跌破2500，創年內新低；港股恒指盤中曾大跌逾800點創52周新低，尾市受歐洲股市回穩，跌幅才得以收窄400余點，全日跌幅2.17%。

　　面對這樣的境況，光大上市團隊對三季度上市已厚望無多。“爭七保十”去了一半，而中期業績已經公佈，根據有關規定，上市材料需要補充新的財報數據，於是光大預備用中報數據努力“保十”，即爭取十月上市。

　　一位香港投行人士解釋，上市發行人更新財報數據屬於業務情況的重大變動，一般需要重新走一遍港交所上市聆訊，客觀上延遲了發行時間。光大此前已于6月9日通過了港交所上市委員會的上市聆訊，但之後的路演受累于大市遲遲未展開。

　　其間，為了爭取上市時間，光大亦有調整募資規模與發行價格的策略調整，最新的傳言是集資從原計劃的50億-60億美元縮減到25億-30億美元。招股發行價一再與保薦機構展開博弈，從原定的對應市凈率1.5倍下調至不低於1.2倍。

　　但隨著歐債危機、國際資本市場的動蕩、內地銀行股融資平臺貸款擔憂、美國主權債務評級下調等連續負面因素，資本市場行情始終不妙。

　　中德證券副總裁佘閔華表示，銀行股估值的修復比較困難，對於光大來説，強行上市是不合適的，未來如果沒有來自監管機構關於資本充足性方面太大的壓力，還是應該等一等再上，“4季度出現發行時間窗口的可能性較大。”此前他預計，光大發行價與A股價格差不多，港幣3.5元左右。

　　業績增長34.93%

　　8月7日晚間，光大銀行公佈了上半年業績報告，略好于市場預期。公告顯示，該行上半年實現凈利潤92.21億元，較上年同期增長34.93%。凈利差為2.24%，同比上升了22個基點，凈利息收益率為2.41%，同比上升29個基點。

　　但是資本、尤其核心資本已經顯示出壓力。上半年其資本充足率為10.82%，比上年末略下降0.2個百分點，核心資本充足率為8.06%。

　　此外，光大銀行不良貸款總額為57.13億元，比上年末減少1.18億元；不良貸款率為0.67%，比上年末下降0.08個百分點；撥備覆蓋率為358.61%。

　　零售業務成為亮點。6月末，零售存款餘額比年初增長25%，佔比提升2個百分點至18%；零售貸款餘額比年初增長11%，比對公貸款(含貼現)增速略高3個百分點。同時，零售業務的利差同比擴大38bp，而對公貸款利差同比僅擴大14bp。由於規模的擴大和利差的提升，零售銀行業務稅前利潤同比大幅增長430%至約25億元。

　　儘管已披露的銀行股中期業績預報皆表現不錯，但分析師多次高呼的“良好業績是估值修復的重要支撐”在A股的銀行板塊並未實現。目前銀行股的整體估值已經落在7倍左右PE、1.3倍左右PB。

　　銀河證券統計，上周A股銀行平均跌幅3.98%，其中大型銀行平均跌幅3.41%，股份制銀行平均跌幅4.44%，城商行平均跌幅3.70%。(來源：21世紀經濟報道)