美國提高舉債上限,並沒有消除市場的擔憂。國際評級機構標準普爾公司當地時間5日宣佈,將美國AAA級長期主權債務評級下調一級至AA+,這是美國首次喪失3A主權信用評級。而在4日,道瓊斯指數重挫512點,創下自2008年金融危機以來最大單日下跌點數。

　　專家認為,美國債務危機仍在“發酵”,信用評級存在再次被下調的可能,市場對美國經濟的擔憂情緒濃郁,中國的宏觀經濟形勢可能因此受到負面影響,建議進一步擴容內需市場,積極推進人民幣國際化戰略。

　　美債危機

　　美國在“最後一刻”避免了美國歷史上首次違約,但並沒有從根本上消除美國債務風險。

　　復旦大學經濟學系教授孫力堅認為:“美國信用評級被下調是意料之中的事情,美國兩黨此前關於提高債務上限的爭執造成市場擔憂加深。雖然兩黨已達成妥協,但提高舉債上限並不能從根本上解決美國經濟的發展問題,以舊債還新債是不可持續的經濟發展模式,未來債務風險不可消除。”

　　繼2日美國提高債務上限之後,市場上悲觀情緒依舊,甚至有蔓延之勢。4日,美股暴跌,道瓊斯指數跌幅超過4%。歐洲股市也全線重挫,多個國家股指跌幅超過3%。

　　廣東金融學院代院長陸磊認為:“股市的暴跌顯示出市場的徹底失望情緒。美國提高債務上限,可以在短期內救急,但會進一步加大市場對美國經濟的擔憂。美國連原有14.29萬億美元的債務規模都無力償還,現在提高債務上限,投資者是否增持、市場對美國經濟是否看好,存在很多變數。因此,標普下調美國主權信用評級是必然動作,是全球對美國經濟失望的反映。”

　　外儲“被縮水”

　　我國外匯儲備已超過3.2萬億美元,其中約有三分之二以美元資産形式持有,並且大部分是美國國債。美國長期債務評級下降,將使我國外匯儲備面臨巨大的縮水風險。

　　專家認為,美國信用評級下降會造成市場上減持美國國債的行為增多,進而導致美國國債價格下滑。孫力堅表示:“持有美國國債數量越多,受到的損失越大。另外,市場本來就有流動性偏好,加之美國信用評級下調,違約風險提高,投資者將更加偏好相對靈活的短期債券,想要拋出長期債券很難在市場上找到有意願的買家。作為美國國債的長期大量持有者,我國將面臨很大的外儲保值增值難題。”

　　“我國目前面臨兩種選擇,一是繼續增持美國國債,以穩住美元局勢,維持美元資産價值,但這樣將在美國‘債務陷阱’中越陷越深；二是按兵不動,保持目前的美債持有規模。第二種做法相對更加適合當前局勢,更有利於國內經濟發展。因為本次美國信用評級下降也將帶來國際大宗商品價格下跌,加之美元貶值,用人民幣購買大宗商品,我國的成本推動型通脹便有所緩解。”陸磊説。

　　長遠來看,解決國家外匯儲備安全隱患問題還需要新思路。上海交通大學安泰經濟與管理學院金融系主任潘英麗認為,我國應積極採取多種鼓勵政策促進民間創設私募股權國際投資基金,實現國家外匯儲備化整為零、化官方為民間的資本輸出戰略,實現國家海外資産的保值增值。

　　中國思路

　　專家認為,美國信用評級被下調,很有可能加大對外施壓力度,增加我國經濟發展的壓力,我國要關注其異動,採取積極措施進一步擴容內需市場,化解國際經濟形勢的不利影響。

　　陸磊認為:“美國近期經濟表現低迷,無論是GDP增速還是失業水平都沒有明顯好轉。要恢復金融危機前的強勁增長勢頭幾乎沒有可能。奧巴馬政府下一步要繼續通過擴張性的經濟政策,實行財政赤字來刺激經濟,難度是非常大的。因為即便可以再次上調債務上限,發行國債,但受到長期主權債務評級下降影響,投資者購買美債的意願將有所降低。”

　　值得關注的是,美國國內經濟發展受阻,很有可能加大對外施壓力度,增加我國經濟發展的壓力。孫力堅提醒説:“美國可能會要求中國進一步開放市場,對人民幣升值繼續施壓。為保護本國經濟,美國貿易保護主義或將有所抬頭,通過增加稅收、貿易壁壘等手段對中國出口進行干預,對中國出口企業進行打壓。”

　　“如果海外市場長期表現不佳,很多民營企業可能會選擇退出實體經濟,轉而進入虛擬經濟,推高資本價格,進而吸引更多資本流入,將造成資産泡沫,為我國宏觀經濟帶來不穩定因素。”孫力堅説。

　　在人民幣升值的大背景下,專家建議加大力度培育內需市場,推動經濟結構轉型。陸磊認為,美國信用評級被下調,國際上對中國的投資環境將更加看好,更多的外國投資將涌向中國,有利於人民幣國際化的推進。