截至昨日，已有248家公司成功登陸創業板。據《證券日報》金融機構中心記者統計，自創業板啟動2年來，共有49家公司IPO首次上會被否，涉及25家券商。2009年、2010年、2011年以來被否公司家數分別為15家、25家、9家。其中，深圳海聯訊等8家公司二次上會獲通過。

　　在創業板項目上儲備豐富的券商，由於上會數量多，因此被否的公司家數也名列前茅。從被否數量上看，招商證券有7個項目被否，排在首位；海通證券、國信證券各有5個項目被否，並列第二名。安信證券、平安證券、申銀萬國各有3個項目被否，廣發證券、光大證券有2個項目被否，華泰證券、華泰聯合證券各有1個項目被否。

　　在中小券商中，民生證券保薦的三英焊業、廣機國際招標，第一創業保薦的麥傑科技、深圳脈山龍各2個項目被否。1個項目被否的券商有13家，分別為：西南證券、東海證券、中德證券、萬聯證券、長江證券、齊魯證券、國元證券、財富里昂、東信證券、東吳證券、西部證券、德邦證券和中信建投。這15家券商的被否項目佔比達34.7%。

　　此外，據記者不完全統計，有8家公司二次上會獲得通過，分別為：平安證券、安信證券、招商證券、申銀萬國、中德證券、西南證券、長江證券、新時代證券保薦的深圳海聯訊、天璣科技、上海金仕達、冠昊生物、福星曉程、賽輪股份、上海開能環保、和佳醫療。

　　透過49家公司IPO被否的原因，除擬上市公司自身存在瑕疵外，作為保薦人的券商負有不可推卸的責任。勤勉盡責缺失，公司與保薦人之間的利益鏈牽絆，只薦不保致使公司業績變臉，部分保代專業性不夠，成為保薦人的四大“硬傷”。

　　缺乏持續盈利能力是申請被駁回的最重要原因。如創業板第一家未通過審核的磐能科技，之後的金能科技、同濟同捷、奇想青晨等均因此遭到發審委的否決。第一創業保薦的脈山龍在報告期內發生重大會計差錯更正，説明公司會計核算基礎工作不規範，內部控制制度存在缺陷。可想而知，“帶病”上會的這些企業被發審委否決也就合情合理了。更有個別保薦人明知所保薦項目存在問題，但依然抱著僥倖的心理闖關。

　　保薦人與發行人之間的利益訴求高度一致。保薦機構可以攬入不菲的承銷收入，直投入股更能帶來動輒四五倍的超額收益；對擬公司來説，倘若成功上市將會募得大筆資金。保薦人只薦不保致使上市公司業績頻頻變臉。保薦代表人未勤勉盡責，使所保薦IPO企業上市審核遭遇“硬傷”。隨著眾多的公司倒在上市前的臨門一腳，保代的職業操守、整體素質及能力受到市場的質疑。金信證券的兩名保代竟然擅自對招股意向書特別提示內容作出修改，東方證券的林霖、平安證券的王志妮則因為註冊登記申請文件存在虛假記載，不符合註冊登記要求，被證監會撤銷保代資格。從而，這也暴露出個別保代的誠信危機。