結構性銀行理財産品常常讓投資者摸不著頭腦。其産品設計看起來很複雜，數據披露又不完全，究竟值不值得投資、如何投資，都是待解的問題。

　　結構性理財産品屬於舶來品，銀行係結構性産品主要來源於外資行。解釋起來，結構産品的自身定位牽扯到冗雜的市場博弈與維持平衡之間的關係，這是人們看不懂的原因。

　　但是，一種産品之所以存在必有其道理，認識其投資邏輯及內涵，才能讓其更好地發揮作用。

　　到期收益的“難言之隱”

　　在結構性産品的統計中，《投資者報》數據研究部針對多家統計門戶的數據進行了調查，實際情況是，結構性産品的到期數據大多不完全，甚至缺失嚴重。

　　據記者了解，這之中有主觀原因，也有換算複雜的客觀原因。

　　“到期收益的統計本來就比較難。”某位做産品發行的業內人士對《投資者報》記者説。

　　結構性産品主要投資于海外市場，在一進一齣（購買與結算）之間，涉及到匯率的兌換，也可能遭遇收益的損失。

　　這就相當於，投資者在低價的時候把人民幣給賣了，等到贖回時人民幣已經漲了，又得高價買回來。匯率的變化增加了計算到期收益的複雜度。

　　結構性産品的投資邏輯

　　在目前的中國市場上，發行較多的是保本型結構性投資産品，在本金相對安全的情況下，參與證券或商品市場的投資，提供一個獲得相對較高收益的機會。

　　而保本型結構性産品又分完全保本和部分保本兩類。我們以90%保障本金為例，分析其內裏的投資邏輯。

　　假設以100元人民幣購買一款一年期的保本型結構性産品，合同規定到期90%保證本金。按照一年期定存3.25%的收益率，為了保證到期能有90塊錢，通過計算，將100元分為兩個部分，第一個部分存入約87.17元，這部分在一年後到期可獲得90元（87.17103.25%≈90元）的收益。

　　第二部分，去除用於定存的87.17元，用餘下的12.83元去購買期權，為了博取高於12.83%的預期收益。潛在的風險中包括了機會成本，即不保本部分的金額和該部分定存利息的和。

　　12.83元可能是個很小的金額，但通過類似于期權的杠桿效應，有可能帶來豐厚的回報。